Вычисление цены казначейского векселя и урожая

Введение

Программное обеспечение Financial Toolbox™ обеспечивает следующий комплект функций за вычислительную цену и доходность Казначейских векселей.

Функции казначейского векселя

Функция	Цель
`tbilldisc2yield`	Преобразуйте учетную ставку, чтобы уступить.
`tbillprice`	Ценовой Казначейский вексель, учитывая его урожай или учетную ставку.
`tbillrepo`	Сбалансированная скидка соглашения об обратной покупке.
`tbillyield`	Урожай и скидка Казначейского векселя, учитывая ее цену.
`tbillyield2disc`	Преобразуйте урожай в учетную ставку.
`tbillval01`	Значение 1 пункта (сотый из одного процентного пункта, или 0.0001), учитывая характеристики Казначейского векселя, как представлено его урегулированием и датами погашения. Можно связать пункт, чтобы обесценить, денежный рынок или доходность по облигациям.

Для всех функций с урожаем в расчете можно задать урожай как денежный рынок или доходность по облигациям. Функции все принимают номинальную стоимость 100$ для каждого Казначейского векселя.

Соглашения об обратной покупке казначейского векселя

Следующий пример показывает, как вычислить сбалансированную учетную ставку. Это - уровень, который правильно оценивает Казначейский вексель, таким образом, что прибыль от продажи хвоста равняется 0.

Maturity = '26-Dec-2002';
InitialDiscount = 0.0161;
PurchaseDate = '26-Sep-2002';
SaleDate = '26-Oct-2002';
RepoRate = 0.0149;

BreakevenDiscount = tbillrepo(RepoRate, InitialDiscount, ... 
PurchaseDate, SaleDate, Maturity)

BreakevenDiscount =

    0.0167

Можно проверять результат этого расчета путем исследования потоков наличности в и от транзакции обратной покупки. Сначала вычислите цену Казначейского векселя в дату покупки (26 сентября).

PriceOnPurchaseDate = tbillprice(InitialDiscount, ... 
PurchaseDate, Maturity, 3)

PriceOnPurchaseDate =

   99.5930

Затем вычислите причитающиеся проценты по соглашению об обратной покупке.

RepoInterest = ... 
RepoRate*PriceOnPurchaseDate*days360(PurchaseDate,SaleDate)/360

RepoInterest =

    0.1237

RepoInterest для 30-дневного соглашения об обратной покупке термина на 1,49% (30/360 основание) 0.1237.

Наконец, вычислите цену Казначейского векселя в дату продаж (26 октября).

PriceOnSaleDate = tbillprice(BreakevenDiscount, SaleDate, ... 
Maturity, 3)

PriceOnSaleDate =

   99.7167

При исследовании потоков наличности заметьте, что сбалансированная скидка заставляет сумму цены на дату покупки плюс накопленные 30-дневные проценты быть равной цене на дату продаж. Следующая таблица показывает потоки наличности.

Потоки наличности из соглашения об обратной покупке

Дата	Обналичьте поток		Превратите в наличные поток
9/26/2002	Купите казначейский вексель	99.593	Деньги Repo	99.593
10/26/2002	Оплата repo	99.593	Продайте казначейский вексель	99.7168
	Интерес Repo	0.1238
	Общее количество	199.3098		199.3098

Доходы по казначейским векселям

Используя те же данные как прежде, можно исследовать денежный рынок и доходности по облигациям Казначейского векселя во время покупки и продажи. Функциональный tbilldisc2yield может выполнить оба расчета одновременно.

Maturity = '26-Dec-2002';
InitialDiscount = 0.0161;
PurchaseDate = '26-Sep-2002';
SaleDate = '26-Oct-2002';
RepoRate = 0.0149;
BreakevenDiscount = tbillrepo(RepoRate, InitialDiscount, ... 
PurchaseDate, SaleDate, Maturity)

[BEYield, MMYield] = ...
tbilldisc2yield([InitialDiscount; BreakevenDiscount], ... 
[PurchaseDate; SaleDate], Maturity)

BreakevenDiscount =

    0.0167


BEYield =

    0.0164
    0.0170


MMYield =

    0.0162
    0.0168

Для короткого Казначейского векселя (меньше чем 182 дня к зрелости), урожай денежного рынка является 360/365 доходности по облигациям, когда этот пример показывает.

Документация