Ценовые конвертируемые облигации от биномиального дерева CRR
[ ценовые конвертируемые облигации от биномиального дерева CRR с помощью кредитного спреда или включая риск значения по умолчанию связи.Price,PriceTree,EquityTree,DebtTree]
= cbondbycrr(___,Name,Value)
Чтобы включить риск в форме кредитного спреда (метод Тсиверайотис-Фернандеса), используйте дополнительный входной параметр пары "имя-значение" Spread. Чтобы включить кредитный риск в алгоритм, задайте дополнительные входные параметры пары "имя-значение" DefaultProbability и RecoveryRate.
Оцените конвертируемую облигацию с помощью следующих данных для структуры термина процентной ставки:
StartDates = 'Jan-1-2014'; EndDates = 'Jan-1-2015'; Rates = 0.1; Basis = 1;
Создайте RateSpec и StockSpec.
Sigma = 0.3; Price = 50; RateSpec = intenvset('ValuationDate',StartDates,'StartDates',StartDates,'EndDates',EndDates,... 'Rates',Rates,'Compounding',-1,'Basis',Basis)
RateSpec = struct with fields:
FinObj: 'RateSpec'
Compounding: -1
Disc: 0.9048
Rates: 0.1000
EndTimes: 1
StartTimes: 0
EndDates: 735965
StartDates: 735600
ValuationDate: 735600
Basis: 1
EndMonthRule: 1
StockSpec = stockspec(Sigma,Price)
StockSpec = struct with fields:
FinObj: 'StockSpec'
Sigma: 0.3000
AssetPrice: 50
DividendType: []
DividendAmounts: 0
ExDividendDates: []
Создайте дерево CRR для акции.
Settle = '1-Jan-2014'; Maturity = '1-Oct-2014'; NumSteps = 3; TimeSpec = crrtimespec(Settle,Maturity,NumSteps); CRRT = crrtree(StockSpec,RateSpec,TimeSpec)
CRRT = struct with fields:
FinObj: 'BinStockTree'
Method: 'CRR'
StockSpec: [1x1 struct]
TimeSpec: [1x1 struct]
RateSpec: [1x1 struct]
tObs: [0 0.2491 0.4982 0.7473]
dObs: [735600 735691 735782 735873]
STree: {1x4 cell}
UpProbs: [0.5465 0.5465 0.5465]
Задайте и оцените конвертируемую облигацию.
CouponRate = 0; Period = 1; ConvRatio = 2; CallExDates = '1-Oct-2014'; CallStrike = 115; AmericanCall = 1; Spread = 0.05; [Price,PriceTree,EqtTree,DbtTree] = cbondbycrr(CRRT,CouponRate,Settle,Maturity,ConvRatio,... 'Period',Period,'Spread',Spread,'CallExDates',CallExDates,'CallStrike',CallStrike,'AmericanCall',AmericanCall)
Price = 104.9490
PriceTree = struct with fields:
FinObj: 'BinPriceTree'
PTree: {1x4 cell}
tObs: [0 0.2491 0.4982 0.7473]
dObs: [735600 735691 735782 735873]
EqtTree = struct with fields:
FinObj: 'BinPriceTree'
PTree: {1x4 cell}
tObs: [0 0.2491 0.4982 0.7473]
dObs: [735600 735691 735782 735873]
DbtTree = struct with fields:
FinObj: 'BinPriceTree'
PTree: {[28.4278] [0 65.0790] [0 43.6821 96.3327] [1x4 double]}
tObs: [0 0.2491 0.4982 0.7473]
dObs: [735600 735691 735782 735873]
DefaultProbability и RecoveryRateСоздайте структуру термина процентной ставки RateSpec.
StartDates = 'Jan-1-2014'; EndDates = 'Jan-1-2016'; Rates = 0.025; Basis = 1; RateSpec = intenvset('ValuationDate',StartDates,'StartDates',... StartDates,'EndDates',EndDates,'Rates',Rates,'Compounding',-1,'Basis',Basis)
RateSpec = struct with fields:
FinObj: 'RateSpec'
Compounding: -1
Disc: 0.9512
Rates: 0.0250
EndTimes: 2
StartTimes: 0
EndDates: 736330
StartDates: 735600
ValuationDate: 735600
Basis: 1
EndMonthRule: 1
Создайте StockSpec.
AssetPrice = 110;
Sigma = 0.22;
Div = 0.02;
StockSpec = stockspec(Sigma,AssetPrice,'continuous',Div)StockSpec = struct with fields:
FinObj: 'StockSpec'
Sigma: 0.2200
AssetPrice: 110
DividendType: {'continuous'}
DividendAmounts: 0.0200
ExDividendDates: []
Создайте дерево CRR для акции.
Settle = '1-Jan-2014'; Maturity = '1-Oct-2014'; NumSteps = 3; TimeSpec = crrtimespec(Settle,Maturity,NumSteps); CRRT = crrtree(StockSpec,RateSpec,TimeSpec)
CRRT = struct with fields:
FinObj: 'BinStockTree'
Method: 'CRR'
StockSpec: [1x1 struct]
TimeSpec: [1x1 struct]
RateSpec: [1x1 struct]
tObs: [0 0.2491 0.4982 0.7473]
dObs: [735600 735691 735782 735873]
STree: {1x4 cell}
UpProbs: [0.4782 0.4782 0.4782]
Задайте и оцените конвертируемую облигацию с помощью дополнительного DefaultProbability и RecoveryRate аргументы.
CouponRate = 0; Period = 1; ConvRatio = 2; CallExDates = '1-Oct-2014'; CallStrike = 115; AmericanCall = 1; DefaultProbability = .30; RecoveryRate = .82; [Price,PriceTree,EqtTree,DbtTree] = cbondbycrr(CRRT,CouponRate,Settle,Maturity,ConvRatio,... 'Period',Period,'CallExDates',CallExDates,'CallStrike',CallStrike,'AmericanCall',AmericanCall,... 'DefaultProbability',DefaultProbability,'RecoveryRate',RecoveryRate)
Price = 220
PriceTree = struct with fields:
FinObj: 'BinPriceTree'
PTree: {1x4 cell}
tObs: [0 0.2491 0.4982 0.7473]
dObs: [735600 735691 735782 735873]
EqtTree = struct with fields:
FinObj: 'BinPriceTree'
PTree: {1x4 cell}
tObs: [0 0.2491 0.4982 0.7473]
dObs: [735600 735691 735782 735873]
DbtTree = struct with fields:
FinObj: 'BinPriceTree'
PTree: {[0] [0 0] [0 0 0] [0 0 0 0]}
tObs: [0 0.2491 0.4982 0.7473]
dObs: [735600 735691 735782 735873]
CRRTree — Древовидная структура запасаДревовидная структура запаса, заданная при помощи crrtree.
Типы данных: struct
CouponRate — Уровень облигационного купона Уровень облигационного купона в виде NINST- 1 десятичный годовой показатель или NINST- 1 массив ячеек, где каждым элементом является NumDates- 2 cellArray. Первый столбец NumDates- 2 массив ячеек является датами, и второй столбец является сопоставленными уровнями. Дата указывает в последний день, что купонная ставка допустима.
Типы данных: double | cell
Settle — Расчетный деньРасчетный день в виде NINST- 1 скаляр с помощью последовательного номера даты или вектора символов даты.
Примечание
Settle дата каждой конвертируемой облигации назначена к ValuationDate из дерева запаса CRR. Аргумент связи, Settle, проигнорирован.
Типы данных: double | char
Maturity — Дата погашенияДата погашения в виде NINST- 1 скаляр с помощью последовательного номера даты или вектора символов даты.
Типы данных: double | char
ConvRatio — Количество долей, конвертируемых к одной связиКоличество долей, конвертируемых к одной связи в виде NINST- 1 с неотрицательным номером.
Типы данных: double
Задайте дополнительные разделенные запятой пары Name,Value аргументы. Name имя аргумента и Value соответствующее значение. Name должен появиться в кавычках. Вы можете задать несколько аргументов в виде пар имен и значений в любом порядке, например: Name1, Value1, ..., NameN, ValueN.
[Price,PriceTree,EquityTree,DebtTree] = cbondbycrr(CRRT,CouponRate,Settle, Maturity, ConvRatio,'Spread',Spread,'CallExDates',CallExDates,'CallStrike',CallStrike,'AmericanCall',1)'Spread' — Количество пунктов по ссылочному уровнюКоличество пунктов по ссылочному уровню в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Spread' и NINST- 1 вектор.
Примечание
Чтобы включить риск в форме кредитного спреда (метод Тсиверайотис-Фернандеса), используйте дополнительный входной параметр Spread. Чтобы включить кредитный риск в алгоритм, задайте дополнительные входные параметры DefaultProbability и RecoveryRate. Не используйте Spread с DefaultProbability и RecoveryRate.
Типы данных: double
'Period' — Купоны в годКупоны в год в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Period' и NINST- 1 вектор.
Типы данных: double
'IssueDate' — Дата выпуска облигацийДата выпуска облигаций в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'IssueDate' и NINST- 1 вектор с помощью последовательного номера даты или вектора символов даты.
Типы данных: double | char
'FirstCouponDate' — Неправильная первая дата купонаНеправильная первая дата купона в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'FirstCouponDate' и NINST- 1 вектор с помощью последовательного номера даты или вектора символов даты.
Типы данных: double | char
'LastCouponDate' — Неправильная последняя дата купонаНеправильная последняя дата купона в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'LastCouponDate' и NINST- 1 вектор с помощью последовательного номера даты или вектора символов даты.
Типы данных: char | double
'Face' — Номинальная стоимостьНоминальная стоимость в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Face' и NINST- 1 вектор из неотрицательных номинальных стоимостей или NINST- 1 массив ячеек, где каждым элементом является NumDates- 2 cellArray. Первый столбец NumDates- 2 массив ячеек является датами, и второй столбец является связанной номинальной стоимостью. Дата указывает в последний день, что номинальная стоимость допустима.
Типы данных: cell | double
'CallStrike' — Вызовите цену исполнения опциона для европейца, Бермуд или американской опцииВызовите цену исполнения опциона для европейца, Бермуд или американской опции в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'CallStrike' и одно из следующих значений:
Для европейского колл-опциона — NINST- 1 вектор из неотрицательных целых чисел
Для колл-опциона Бермуд — NINST- NSTRIKES матрица значений цены исполнения опциона вызова, где каждая строка является расписанием для одного колл-опциона. Если колл-опцион имеет меньше, чем NSTRIKES осуществите возможности, конец строки дополнен NaNs.
Для американского колл-опциона — NINST- 1 вектор из значений цены исполнения опциона для каждой опции.
Типы данных: single | double
'CallExDates' — Вызовите дату осуществления европейца, Бермуд или американской опцииВызовите дату осуществления европейца, Бермуд или американской опции в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'CallExDates' и одно из следующих значений:
Для европейской опции — NINST- 1 вектор из последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Для опции Бермуд — NINST- NSTRIKES матрица дат осуществления, где каждая строка является расписанием для одной опции. Для европейской опции существует только один CallExDate на дате окончания срока действия опции.
Для американской опции — NINST- 1 или NINST- 2 матрица контуров даты осуществления. Для каждого инструмента колл-опцион может быть осуществлен в любую древовидную дату между или включая пару дат на той строке. Если CallExDates NINST- 1, опция может быть осуществлена между ValuationDate из дерева запаса CRR и одного перечисленного CallExDate.
Типы данных: char | cell | double
'AmericanCall' — Индикатор типа колл-опционаAmericanCall isnan или не вводимое (значение по умолчанию) | скаляр | вектор из положительного integers[0,1]Тип колл-опциона в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'AmericanCall' и NINST- 1 вектор из положительного целого числа отмечает с помощью значений 0 или 1.
Для европейца или опции Бермуд — AmericanCall 0 для каждого европейца или опции Бермуд.
Для американской опции — AmericanCall 1 для каждой американской опции. AmericanCall аргумент требуется, чтобы вызывать правила осуществления American.
Типы данных: single | double
'PutStrike' — Поместите значения забастовки для европейца, Бермуд или американской опцииПоместите значения забастовки для европейца, Бермуд или американской опции в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'PutStrike' и одно из следующих значений:
Для европейского пут-опциона — NINST- 1 вектор из неотрицательных целых чисел
Для пут-опциона Бермуд — NINST- NSTRIKES матрица значений цены исполнения опциона, где каждая строка является расписанием для одной опции. Если пут-опцион имеет меньше, чем NSTRIKES осуществите возможности, конец строки дополнен NaNs.
Для американского пут-опциона — NINST- 1 вектор из значений цены исполнения опциона для каждой опции.
Типы данных: single | double
'PutExDates' — Поместите дату осуществления европейца, Бермуд или американской опцииПоместите дату осуществления европейца, Бермуд или американской опции в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'PutExDates' и одно из следующих значений:
Для европейской опции — NINST- 1 вектор из последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Для опции Бермуд — NINST- NSTRIKES матрица дат осуществления, где каждая строка является расписанием для одной опции. Для европейской опции существует только один PutExDate на дате окончания срока действия опции.
Для американской опции — NINST- 1 или NINST- 2 матрица контуров даты осуществления. Для каждого инструмента пут-опцион может быть осуществлен в любую древовидную дату между или включая пару дат на той строке. Если PutExDates NINST- 1, пут-опцион может быть осуществлен между ValuationDate из дерева запаса CRR и одного перечисленного PutExDate.
Типы данных: double | char | cell
'AmericanPut' — Индикатор типа пут-опционаAmericanPut isnan или не вводимое (значение по умолчанию) | положительный целочисленный [0,1] | вектор из положительных целых чисел [0,1]Тип пут-опциона в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'AmericanPut' и NINST- 1 вектор из положительного целого числа отмечает с помощью значений 0 или 1.
Для европейца или опции Бермуд — AmericanPut 0 для каждого европейца или опции Бермуд.
Для американской опции — AmericanPut 1 для каждой американской опции. AmericanPut аргумент требуется, чтобы вызывать правила осуществления American.
Типы данных: single | double
'ConvDates' — Конвертируемые датыMaturityDate
(значение по умолчанию) | последовательный номер даты | вектор символов датыКонвертируемые даты в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'ConvDates' и NINST- 1 или NINST- 2 матрица последовательных чисел даты или векторов символов даты. Если ConvDates не задан, связь всегда конвертируема до зрелости.
Для каждого инструмента связь может быть преобразована в любую древовидную дату между или включая пару дат на той строке.
Если ConvDates NINST- 1, связь может быть преобразована между ValuationDate из дерева запаса CRR и одного перечисленного ConvDates.
Типы данных: char | single | double
'DefaultProbability' — Ежегодная вероятность уровня по умолчаниюЕжегодная вероятность уровня по умолчанию в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'DefaultProbability' и NINST- 1 неотрицательное десятичное значение.
Примечание
Чтобы включить кредитный риск в алгоритм, задайте дополнительные входные параметры DefaultProbability и RecoveryRate. Чтобы включить риск в форме кредитного спреда (метод Тсиверайотис-Фернандеса), используйте дополнительный входной параметр Spread. Не используйте DefaultProbability и RecoveryRate с Spread.
Типы данных: single | double
'RecoveryRate' — Скорость восстановленияСкорость восстановления в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'RecoveryRate' и NINST- 1 неотрицательное десятичное число.
Примечание
Чтобы включить кредитный риск в алгоритм, задайте дополнительные входные параметры DefaultProbability и RecoveryRate. Чтобы включить риск в форме кредитного спреда (метод Тсиверайотис-Фернандеса), используйте дополнительный входной параметр Spread. Не используйте DefaultProbability и RecoveryRate с Spread.
Типы данных: single | double
Price — Ожидаемая цена во время 0Ожидаемая цена во время 0, возвращенный как NINST- 1 массив.
PriceTree — Структура с вектором из цен конвертируемой облигации в каждом узлеСтруктура с вектором из цен конвертируемой облигации в каждом узле, возвращенном как древовидная структура.
EquityTree — Структура с вектором из компонента акции конвертируемой облигации в каждом узлеСтруктура с вектором из компонента акции конвертируемой облигации в каждом узле, возвращенном как древовидная структура.
DebtTree — Структура с вектором из компонента долга конвертируемой облигации в каждом узлеСтруктура с вектором из компонента долга конвертируемой облигации в каждом узле, возвращенном как древовидная структура.
Конвертируемая облигация, которая является вызываемой выпускающим. Выпускающий связи обеспечивает преобразование, удаляя преимущество, что преобразование на усмотрение держателя облигаций.
На вызов держатель облигаций может или преобразовать связь или искупить по досрочной цене. Эта опция позволяет выпускающему регулировать цену конвертируемой облигации и, при необходимости, рефинансировать долг с новым более дешевым.
Конвертируемая облигация с помещенной функцией позволяет держателю облигаций продавать назад связь в большом почете в определенную дату.
Эта опция защищает держателя от растущих процентных ставок путем сокращения года до зрелости.
cbondbycrr, cbondbyeqp, cbondbyitt, и cbondbysttвозвратите информацию о ценах в форме ценового вектора и ценового дерева. Эти функции реализуют риск или в форме кредитного спреда или в форме слияния риска значения по умолчанию связи. Чтобы включить риск в форме кредитного спреда (метод Тсиверайотис-Фернандеса), используйте дополнительный аргумент пары "имя-значение" Spread. Чтобы включить кредитный риск в алгоритм, задайте дополнительные аргументы пары "имя-значение" DefaultProbability и RecoveryRate.
[1] Tsiveriotis, K. и К. Фернандес. “Оценивая Конвертируемые облигации с Кредитным риском”. Журнал Фиксированного дохода. Издание 8, 1998, стр 95–102.
[2] Оболочка, J. Опции, фьючерсы и Другие Производные. Четвертый Выпуск. Prentice Hall, 2000, стр 646–649.
cbondbyeqp | crrsens | crrtree | eqpprice | eqpsens | instadd | instcbond | instdisp | intenvset | stockspec
У вас есть модифицированная версия этого примера. Вы хотите открыть этот пример со своими редактированиями?
1. Если смысл перевода понятен, то лучше оставьте как есть и не придирайтесь к словам, синонимам и тому подобному. О вкусах не спорим.
2. Не дополняйте перевод комментариями “от себя”. В исправлении не должно появляться дополнительных смыслов и комментариев, отсутствующих в оригинале. Такие правки не получится интегрировать в алгоритме автоматического перевода.
3. Сохраняйте структуру оригинального текста - например, не разбивайте одно предложение на два.
4. Не имеет смысла однотипное исправление перевода какого-то термина во всех предложениях. Исправляйте только в одном месте. Когда Вашу правку одобрят, это исправление будет алгоритмически распространено и на другие части документации.
5. По иным вопросам, например если надо исправить заблокированное для перевода слово, обратитесь к редакторам через форму технической поддержки.