Оцените вероятность по умолчанию с помощью версии timeseries модели Мертона
Учитывая временные ряды для акции (E), ответственность (L), безрисковая процентная ставка (r), дрейф актива (μA) и зрелость (T), mertonByTimeSeries
настраивает следующую систему нелинейных уравнений и решает какое-то время серийную стоимость активов (A) и одна энергозависимость актива (σA). В каждом периоде времени t, где t = 1
N:
где N является совокупным нормальным распределением. Чтобы упростить обозначение, индекс времени не использован для d1 и d2. В каждом периоде времени d1 и d2 заданы как:
Формулы для расстояния до значения по умолчанию (DD) и вероятность по умолчанию (PD) в каждом периоде времени:
[1] Зиелинский, и модели Т. Мертона KMV в управлении кредитным риском.
[2] Loeffler, G. и Posch, P.N. Credit Risk Modeling Using Excel и VBA. Финансы Вайли, 2011.
[3] Ким, I.J., Byun, S.J, Хван, S.Y. Итерационный метод для реализации Мертона.
[4] Мертон, R. C. “На Оценке Корпоративного Долга: Структура Риска Процентных ставок”. Журнал Финансов. Издание 29. стр 449–470.