Exponenta Banner

Загрузка кривой вероятности по умолчанию

В этом примере показано, как загрузить вероятности по умолчанию из рыночных котировок CDS. Чтобы загрузить вероятности дефолта из данных о рынке облигаций, см. bondDefaultBootstrap. В типичном рабочем процессе ценообразование нового контракта CDS включает первую оценку структуры срока вероятности по умолчанию с использованием cdsbootstrap. Для этого требуются рыночные котировки существующих контрактов CDS или котировки индексов CDS (например, iTraxx). Предполагаемая кривая вероятности по умолчанию затем используется как вход в cdsspread или cdsprice. Если информация о вероятностях по умолчанию уже известна, cdsbootstrap можно обойти и cdsspread или cdsprice можно вызвать непосредственно.

Рыночная информация в этом примере предоставляется в виде текущих спредов контрактов CDS со сроком погашения на стандартные даты платежей CDS, ближайшие к 1, 2, 3, 5 и 7 годам с даты оценки.

Settle = '17-Jul-2009'; % valuation date for the CDS
MarketDates = datenum({'20-Sep-10','20-Sep-11','20-Sep-12','20-Sep-14',...
'20-Sep-16'});
MarketSpreads = [140 175 210 265 310]';
MarketData = [MarketDates MarketSpreads];
ZeroDates = datenum({'17-Jan-10','17-Jul-10','17-Jul-11','17-Jul-12',...
'17-Jul-13','17-Jul-14'});
ZeroRates = [1.35 1.43 1.9 2.47 2.936 3.311]'/100;
ZeroData = [ZeroDates ZeroRates];

[ProbData,HazData] = cdsbootstrap(ZeroData,MarketData,Settle);

Загрузочная кривая вероятностей по умолчанию строится с учетом времени, в годах, от даты оценки.

ProbTimes = yearfrac(Settle,ProbData(:,1));
figure
plot([0; ProbTimes],[0; ProbData(:,2)])
grid on
axis([0 ProbTimes(end,1) 0 ProbData(end,2)])
xlabel('Time (years)')
ylabel('Cumulative Default Probability')
title('Bootstrapped Default Probability Curve')

Соответствующие уровни опасности возвращаются как необязательные выходы. Конвенция гласит, что первый тариф опасности применяется с даты расчета до первой рыночной даты, второй тариф опасности с первой по вторую рыночную дату и так далее, а последний тариф опасности применяется со второй по последнюю рыночную дату и далее. На следующем графике отображаются начальные коэффициенты опасности, построенные с учетом времени, в годах, от даты оценки:

HazTimes = yearfrac(Settle,HazData(:,1));
figure
stairs([0; HazTimes(1:end-1,1); HazTimes(end,1)+1],...
[HazData(:,2);HazData(end,2)])
grid on
axis([0 HazTimes(end,1)+1 0.9*HazData(1,2) 1.1*HazData(end,2)])
xlabel('Time (years)')
ylabel('Hazard Rate')
title('Bootstrapped Hazard Rates')

См. также

| | | |

Похожие темы

Financial Toolbox

Поддержка