Документация

Введение

До сих пор более формальное определение "выражения" и его приложение не были разработаны. Во многих ситуациях, когда поток наличности доступен, обесценивая факторы к потокам наличности, может не быть сразу очевидным. В других случаях, что релевантно, часто распространение, различие между кривыми (также известный как термин структура распространения).

Все эти вычисления требуют одного основного компонента, Казначейского пятна, выражения паритета, или передают кривую. Как правило, генерация этих кривых запускается с серии на-управляемом и выбрала не управляемые проблемы как входные параметры.

MATLAB^® программное обеспечение использует эти связи, чтобы найти точечные уровни по одному, от самой короткой зрелости вперед, с помощью методов начальной загрузки. Все потоки наличности используются, чтобы создать точечную кривую, и уровни между сроками платежа (для этих купонов) интерполированы линейно.

Вычисление пятна и прямых кривых

Для рисунка того, как это работает, наблюдайте использование zbtyield (или эквивалентно zbtprice) на портфеле шести Казначейских векселей и связей.

Можно задать цены или выражения к связям выше, чтобы вывести точечную кривую. Функция zbtyield принимает выражения (доходность по облигациям, чтобы быть точным).

Чтобы продолжить, сначала соберите вышеупомянутую таблицу в переменную под названием Bonds. Первый столбец содержит сроки платежа, второе содержит купоны, и третье содержит notionals или номинальные стоимости связей. (Обратите внимание на то, что счета имеют нулевые купоны.)

Bonds = [datenum('04/17/2003')    0        100;
         datenum('07/17/2003')    0        100;
         datenum('12/31/2004')    0.0175   100;
         datenum('11/15/2007')    0.03     100;
         datenum('11/15/2012')    0.04     100;
         datenum('02/15/2031')    0.05375  100];

Затем задайте соответствующие выражения.

Yields  = [0.0115;
           0.0118;
           0.0168;
           0.0297;
           0.0401;
           0.0492];

Вы теперь готовы вычислить точечную кривую для каждых из этих шести сроков платежа. Точечная кривая основана на расчетном дне от 17 января 2003.

Settle = datenum('17-Jan-2003');
[ZeroRates, CurveDates] = zbtyield(Bonds, Yields, Settle)

ZeroRates =

    0.0115
    0.0118
    0.0168
    0.0302
    0.0418
    0.0550


CurveDates =

      731688
      731779
      732312
      733361
      735188
      741854

Это получает вас Казначейская кривая пятна в течение дня.

Можно вычислить прямую кривую из этой точечной кривой с zero2fwd.

[ForwardRates, CurveDates] = zero2fwd(ZeroRates, CurveDates, ... 
Settle)

ForwardRates =

    0.0115
    0.0121
    0.0185
    0.0394
    0.0530
    0.0621


CurveDates =

      731688
      731779
      732312
      733361
      735188
      741854

Здесь понятие форвардных курсов относится к уровням между датами погашения, показанными выше, не к определенному периоду (передайте 3-месячные уровни, например).

Вычисление распространений

Вычисление распространения между определенными, фиксированными прямыми периодами (такими как распространение Казначейского Евродоллара) требует дополнительного шага. Интерполируйте нулевые уровни (или обнулите цены, вместо этого) для соответствующих сроков платежа в даты интервала. Затем используйте интерполированные нулевые уровни, чтобы вывести форвардные курсы, и таким образом распространение Евродоллара прямые сегменты кривой по сравнению с соответствующими прямыми сегментами из Казначейских векселей.

Кроме того, множество функций кривой (включая zero2fwd) помогает стандартизировать такие вычисления. Например, путем создания обоих уровней заключенными в кавычки с ежеквартальным соединением и на фактическом/360 базисе, получившаяся структура распространения полностью сопоставима. Это избегает маленького несоответствия, которое происходит, непосредственно сравнивая доходность по облигациям Казначейского векселя к ежеквартальным форвардным курсам, подразумеваемым фьючерсами Евродоллара.