Exponenta Banner

oasbycir

Решите, что опция настроила распространение с помощью модели Кокса-Инджерсолла-Росса

свернуть все на странице

Синтаксис

[OAS,OAD,OAC] = oasbycir(CIRTree,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates)
[OAS,OAD,OAC] = oasbycir(___,Name,Value)

Описание

пример

[OAS,OAD,OAC] = oasbycir(CIRTree,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates) вычисляет опция настроила распространение от Кокса-Инджерсолла-Росса (CIR) дерево процентной ставки использование модели CIR ++ с подходом Навалька-Беляевой (NB).

oasbycir вычисляет цены связей ванили со встроенными опциями, продвинулся облигации на предъявителя со встроенными опциями, амортизировав связи со встроенными опциями и связи амортизационного фонда со встроенной опцией. Для получения дополнительной информации смотрите Больше О.

пример

[OAS,OAD,OAC] = oasbycir(___,Name,Value) добавляют дополнительные аргументы пары "имя-значение".

Примеры

свернуть все

Скрипт Open Live Script

Создайте RateSpec использование intenvset функция. 

ValuationDate = 'October-25-2018';
Rates = [0.0355; 0.0382; 0.0427; 0.0489];
StartDates = ValuationDate;
EndDates = datemnth(ValuationDate, 12:12:48)';
Compounding = 1;

RateSpec = intenvset('ValuationDate', ValuationDate, 'StartDates', ValuationDate, 'EndDates',EndDates,'Rates', Rates, 'Compounding', Compounding);

Создайте CIR дерево.

NumPeriods = length(EndDates); 
Alpha = 0.03; 
Theta = 0.02;  
Sigma = 0.1;    
Maturity = '01-Jan-2023'; 
CIRTimeSpec = cirtimespec(ValuationDate, Maturity, NumPeriods); 
CIRVolSpec = cirvolspec(Sigma, Alpha, Theta); 

CIRT = cirtree(CIRVolSpec, RateSpec, CIRTimeSpec)
CIRT = struct with fields:
      FinObj: 'CIRFwdTree'
     VolSpec: [1x1 struct]
    TimeSpec: [1x1 struct]
    RateSpec: [1x1 struct]
        tObs: [0 1.0462 2.0924 3.1386]
        dObs: [737358 737740 738122 738504]
     FwdTree: {[1.0373]  [1.0750 1.0443 1.0229]  [1x5 double]  [1x7 double]}
     Connect: {[3x1 double]  [3x3 double]  [3x5 double]}
       Probs: {[3x1 double]  [3x3 double]  [3x5 double]}

Задайте инструмент OAS.

CouponRate = 0.045;
Settle = ValuationDate;
Maturity = '25-October-2019';
OptSpec = 'call';
Strike = 100;
ExerciseDates = {'25-October-2018','25-October-2019'};
Period = 1;
AmericanOpt = 0;
Price = 97;

Вычислите OAS.

[OAS,OAD] = oasbycir(CIRT,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates,'Period',Period,'AmericanOpt',AmericanOpt)
OAS = 416.9457

OAD = 0.9282
Скрипт Open Live Script

его пример показывает, как вычислить OAS для амортизирующей вызываемой связи с помощью модели решетки CIR.

Создайте RateSpec использование intenvset функция. 

Rates = [0.025; 0.032; 0.037; 0.042]; 
Dates = {'Jan-1-2017'; 'Jan-1-2018'; 'Jan-1-2019'; 'Jan-1-2020'; 'Jan-1-2021'}; 
ValuationDate = 'Jan-1-2016'; 
EndDates = Dates(2:end)'; 
Compounding = 1; 
RateSpec = intenvset('ValuationDate', ValuationDate, 'StartDates', ValuationDate, 'EndDates',EndDates,'Rates', Rates, 'Compounding', Compounding);

Создайте CIR дерево.

NumPeriods = length(EndDates); 
Alpha = 0.03; 
Theta = 0.02;  
Sigma = 0.1;
Maturity = '01-Jan-2019'; 
CIRTimeSpec = cirtimespec(ValuationDate, Maturity, NumPeriods); 
CIRVolSpec = cirvolspec(Sigma, Alpha, Theta); 
CIRT = cirtree(CIRVolSpec, RateSpec, CIRTimeSpec)
CIRT = struct with fields:
      FinObj: 'CIRFwdTree'
     VolSpec: [1x1 struct]
    TimeSpec: [1x1 struct]
    RateSpec: [1x1 struct]
        tObs: [0 0.7500 1.5000 2.2500]
        dObs: [736330 736604 736878 737152]
     FwdTree: {[1.0187]  [1.0338 1.0188 1.0083]  [1x5 double]  [1x7 double]}
     Connect: {[3x1 double]  [3x3 double]  [3x5 double]}
       Probs: {[3x1 double]  [3x3 double]  [3x5 double]}

Задайте вызываемую связь.

BondSettlement = 'Jan-1-2016';
BondMaturity   = 'Jan-1-2020'; 
CouponRate = 0.035;
Period = 1;
OptSpec = 'call'; 
Strike = 100;  

 Face = { 
                 {'Jan-1-2018'  100; 
                  'Jan-1-2019'   70; 
                  'Jan-1-2020'   50};
                 };

ExerciseDates = {'Jan-1-2018' '01-Jan-2019'};

Вычислите OAS для вызываемой связи амортизации с помощью дерева CIR.

Price = 99;
BondType = 'amortizing';
OAS = oasbycir(CIRT, Price, CouponRate, BondSettlement, Maturity,...
OptSpec, Strike, ExerciseDates, 'Period', Period, 'Face', Face,'BondType', BondType)
OAS = 80.4801

Входные параметры

свернуть все

Древовидная структура процентной ставки, заданная при помощи cirtree.

Типы данных: struct

Рыночные цены связей со встроенными опциями в виде NINST- 1 вектор.

Типы данных: double

Уровень облигационного купона в виде NINST- 1 десятичный годовой показатель.

Типы данных: double

Расчетный день для опции связи в виде NINST- 1 вектор последовательных чисел даты, векторов символов даты, строковых массивов или массивов datetime.

Примечание

Settle дата каждой связи со встроенной опцией назначена к ValuationDate из дерева CIR. Аргумент Settle связи проигнорирован.

Типы данных: double | char | string | datetime

Дата погашения в виде NINST- 1 вектор последовательных чисел даты, векторов символов даты, строковых массивов или массивов datetime.

Типы данных: double | char | string | datetime

Определение опции в виде NINST- 1 массив ячеек из символьных векторов или строковые массивы со значениями 'call' или 'put'.

Типы данных: char | cell | string

Значение цены исполнения опциона опции в виде NINST- 1 или NINST- NSTRIKES в зависимости от типа опции:

  • Европейская опция — NINST- 1 вектор значений цены исполнения опциона.

  • Опция Бермуд — NINST количеством забастовок (NSTRIKES) матрица значений цены исполнения опциона. Каждая строка является расписанием для одной опции. Если опция имеет меньше, чем NSTRIKES осуществите возможности, конец строки дополнен NaNs.

  • Американская опция — NINST- 1 вектор значений цены исполнения опциона для каждой опции.

Типы данных: double

Даты осуществления опции в виде NINST- 1, NINST- 2, или NINST- NSTRIKES с помощью последовательных чисел даты, векторов символов даты, строковых массивов или массивов datetime в зависимости от типа опции:

  • Для европейской опции используйте NINST- 1 вектор дат. Для европейской опции существует только один ExerciseDates на дате окончания срока действия опции.

  • Для опции Бермуд используйте NINST- NSTRIKES вектор дат.

  • Для американской опции используйте NINST- 2 вектор контуров даты осуществления. Опция может быть осуществлена в любую дату между или включая пару дат на той строке. Если только один non-NaN дата перечислена, или если ExerciseDates NINST- 1 вектор, опция может быть осуществлена между ValuationDate из дерева запаса и одного перечисленного ExerciseDates.

.

Типы данных: double | char | string | datetime

Аргументы в виде пар имя-значение

Задайте дополнительные разделенные запятой пары Name,Value аргументы. Name имя аргумента и Value соответствующее значение. Name должен появиться в кавычках. Вы можете задать несколько аргументов в виде пар имен и значений в любом порядке, например: Name1, Value1, ..., NameN, ValueN.

Пример: OAS = oasbycir(CIRTree,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates,'Period',4)

Тип опции в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'AmericanOpt' и NINST- 1 положительное целое число отмечает с помощью значений:

  • 0 — Европеец/Бермуды

  • 1 — Американец

Типы данных: double

Купоны в год в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Period' и NINST- 1 вектор.

Типы данных: double

Основание дневного количества в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Basis' и NINST- 1 вектор целых чисел.

  •  0 = фактический/фактический

  •  1 = 30/360 (СИА)

  •  2 = Фактический/360

  •  3 = Фактический/365

  •  4 = 30/360 (PSA)

  •  5 = 30/360 (ISDA)

  •  6 = 30/360 (европеец)

  •  7 = Фактический/365 (японский язык)

  •  8 = фактический/фактический (ICMA)

  •  9 = Фактический/360 (ICMA)

  •  10 = Фактический/365 (ICMA)

  •  11 = 30/360E (ICMA)

  •  12 = Фактический/365 (ISDA)

  •  13 = ШИНА/252

Для получения дополнительной информации смотрите Основание.

Типы данных: double

Правило конца месяца отмечает в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'EndMonthRule' и неотрицательное целое число с помощью NINST- 1 вектор. Это правило применяется только когда Maturity дата конца месяца в течение месяца, имея 30 или меньше дней.

  • 0 = Проигнорируйте правило, подразумевая, что платежный день облигационного купона всегда является тем же числовым днем месяца.

  • 1 = Установите правило о, подразумевая, что платежный день облигационного купона всегда является прошлым фактическим днем месяца.

Типы данных: double

Дата выпуска облигаций в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'IssueDate' и NINST- 1 вектор с помощью последовательных чисел даты, векторов символов даты, строковых массивов или массивов datetime.

Типы данных: double | char | string | datetime

Неправильная первая дата купона в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'FirstCouponDate' и NINST- 1 вектор с помощью последовательной даты чисел даты, векторов символов даты, строковых массивов или массивов datetime.

Когда FirstCouponDate и LastCouponDate оба заданы, FirstCouponDate более приоритетен в определении структуры купонного платежа. Если вы не задаете FirstCouponDate, платежные дни потока наличности определяются из других входных параметров.

Типы данных: double | char | string | datetime

Неправильная последняя дата купона в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'LastCouponDate' и NINST- 1 вектор с помощью последовательных чисел даты, векторов символов даты, строковых массивов или массивов datetime.

В отсутствие заданного FirstCouponDate, заданный LastCouponDate определяет структуру купона связи. Структура купона связи является усеченной в LastCouponDate, независимо от того, где это падает и сопровождается только датой потока наличности зрелости связи. Если вы не задаете LastCouponDate, платежные дни потока наличности определяются из других входных параметров.

Типы данных: char | double | string | datetime

Передайте срок начала работы платежей (дата, с которой поток наличности связи рассматривается) в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'StartDate' и NINST- 1 вектор с помощью последовательных чисел даты, векторов символов даты, строковых массивов или массива datetime.

Если вы не задаете StartDate, эффективной датой начала является Settle дата.

Типы данных: char | double | string | datetime

Поверхность или номинальная стоимость в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Face' и NINST- 1 вектор или NINST- 1 массив ячеек, где каждым элементом является NumDates- 2 массив ячеек, где первый столбец является датами и вторым столбцом, является сопоставленной номинальной стоимостью. Дата указывает в последний день, что номинальная стоимость допустима.

Типы данных: double

Тип базовой связи в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'BondType' и NINST- 1 массив ячеек из символьных векторов или массив строк, задающий, является ли базовой связь ванили, связь амортизации или вызываемая связь амортизационного фонда. Поддерживаемые типы:

  • 'vanilla'стандартная вызываемая или связь с правом досрочного погашения со скалярным Face значение и один купон или продвинулись купоны.

  • 'callablesinking' связь с расписанием Face значения и условие досрочного выкупа амортизационного фонда с синглом или ступенчатыми купонами.

  • 'amortizing' амортизирующая вызываемая или связь с правом досрочного погашения с расписанием Face значения с одним или ступенчатыми купонами.

Типы данных: char | string

Выходные аргументы

свернуть все

Опция настроила распространение, возвращенное как NINST- 1 вектор.

Опция настроила длительность, возвращенную как NINST- 1 вектор.

Опция настроила выпуклость, возвращенную как NINST- 1 вектор.

Больше о

свернуть все

Связь ванили со встроенной опцией

Облигация на предъявителя ванили является безопасностью, представляющей обязательство возместить одолженную сумму в назначенное время и сделать периодические выплаты процентов до того времени.

Выпускающий связи делает периодические выплаты процентов, пока связь не назревает. В зрелости выпускающий выплачивает держателю связи основную сумму, бывшую должную (номинальную стоимость) и последнюю выплату процентов. Связь ванили со встроенной опцией - то, где опционный контракт имеет базовый актив связи ванили.

Ступенчатая облигация на предъявителя с вызываемыми и функциями с правом досрочного погашения

Связь повышения и понижения является долговой безопасностью с предопределенной структурой купона в зависимости от времени.

С этими инструментами увеличение купонов (подходит) или уменьшается (уходят) в конкретные моменты времени во время жизни связи. Ступенчатые облигации на предъявителя могут иметь функции опций (вызовите, и помещает).

Связь амортизационного фонда с вызовом встроенная опция

Связь амортизационного фонда является облигацией на предъявителя с условием амортизационного фонда.

Это условие обязывает выпускающего амортизировать фрагменты принципала до зрелости, влияя на цены облигаций со времени основных изменений выплаты. Это означает, что инвесторы получают купон и фрагмент принципала, платившегося в зависимости от времени. Эти типы связей уменьшают кредитный риск, поскольку он понижает вероятность инвесторов, не получающих их основную оплату в зрелости.

Связь может иметь условие колл-опциона амортизационного фонда, разрешающее выпускающему ликвидировать обязательство амортизационного фонда или путем покупки связей, которые будут искуплены с рынка или путем вызова связи через вызов амортизационного фонда, какой бы ни является более дешевым. Если процентные ставки высоки, то выпускающий выкупает количество требования связей с рынка, поскольку связи являются дешевыми, но если процентные ставки являются низкими (цены облигаций высоки), то, скорее всего, выпускающий покупает облигации по досрочной цене. В отличие от функции вызова, однако, если связь имеет условие колл-опциона амортизационного фонда, это - обязательство, не опция, для выпускающего, чтобы выкупить шаг проблемы, как утверждено. Из-за этого связь амортизационного фонда торгует по более низкой цене, чем связь неамортизационного фонда.

Амортизация вызываемой или связи с правом досрочного погашения

Амортизирующие вызываемые или связи с правом досрочного погашения работают под запланированным Face.

Амортизирующая вызываемая связь дает выпускающему право отозвать связь, но вместо того, чтобы платить Face означайте в зрелости, она возмещает часть принципала наряду с купонными платежами. Амортизирующая связь с правом досрочного погашения, возмещает часть принципала наряду с купонными платежами и дает держателю облигаций право продать связь назад выпускающему.

Ссылки

[1] Cox, J., Ингерсолл, J. и С. Росс. "Теория термина структура процентных ставок". Econometrica. Издание 53, 1985.

[2] Brigo, D. и Ф. Меркурио. Модели процентной ставки - теория и практика. Финансы Спрингера, 2006.

[3] Hirsa, A. Вычислительные методы в финансах. Нажатие CRC, 2012.

[4] Nawalka, S., Soto, G. и Н. Беляева. Динамическое моделирование структуры термина. Вайли, 2007.

[5] Нельсон, D. и К. Рамасвами. "Простые Биномиальные Процессы как Приближения Диффузии в Финансовых Моделях". Анализ Финансовых Исследований. Vol 3. 1990, стр 393–430.

Смотрите также

| | | | | | | | | | | |

Темы

Введенный в R2018a

Документация Financial Instruments Toolbox
Поддержка