Exponenta Banner
exponenta event banner

portalpha

Вычисление скорректированных на риск букв и возвратов для одного или нескольких активов

свернуть все на странице

Синтаксис

portalpha (актив, эталонный тест)
portalpha (основные средства, эталонные показатели, наличные средства)
[Alpha, RAReturn] = portalpha (Актив, Эталон, Наличные, Выбор)

Описание

пример

portalpha(Asset,Benchmark) вычисляет альфы с поправкой на риск.

пример

portalpha(Asset,Benchmark,Cash) вычисляет alphas с поправкой на риск с использованием необязательного аргумента Cash.

пример

[Alpha,RAReturn] = portalpha(Asset,Benchmark,Cash,Choice) вычисляет скорректированные на риск алфавиты и возвраты для одного или нескольких методов, указанных Choice.

Примеры

свернуть все

Открыть сценарий в реальном времени

В этом примере показано, как рассчитать скорректированную на риск доходность с помощью portalpha и сравнить его с фондом и средней доходностью рынка.

Используйте пример данных с фондом, рынком и кассовым рядом.

load FundMarketCash 
Returns = tick2ret(TestData);
Fund = Returns(:,1);
Market = Returns(:,2);
Cash = Returns(:,3);
MeanFund = mean(Fund)
MeanFund = 0.0038

MeanMarket = mean(Market)
MeanMarket = 0.0030

[MM, aMM] = portalpha(Fund, Market, Cash, 'MM')
MM = 0.0022

aMM = 0.0052

[GH1, aGH1] = portalpha(Fund, Market, Cash, 'gh1')
GH1 = 0.0013

aGH1 = 0.0025

[GH2, aGH2] = portalpha(Fund, Market, Cash, 'gh2')
GH2 = 0.0022

aGH2 = 0.0052

[SML, aSML] = portalpha(Fund, Market, Cash, 'sml')
SML = 0.0013

aSML = 0.0025

Поскольку риск фонда намного меньше, чем риск рынка, скорректированная на риск доходность фонда намного выше, чем как номинальная доходность фонда, так и рыночная доходность.

Входные аргументы

свернуть все

Возврат основных средств, указанный как NUMSAMPLES x NUMSERIES матрица с NUMSAMPLES наблюдения за возвратом основных средств для NUMSERIES серия возврата основных средств.

Типы данных: double

Возвраты для эталонного актива, указанного как NUMSAMPLES вектор возврата для эталонного актива. Периодичность должна совпадать с периодичностью Asset. Например, если Asset является ежемесячными данными, то Benchmark должны быть ежемесячными возвратами.

Типы данных: double

(Необязательно) Безрисковый актив, указанный как скалярный возврат для безрискового актива или вектор возвратов актива как прокси для «безрискового» актива. В любом случае периодичность должна совпадать с периодичностью Asset. Например, если Asset является ежемесячными данными, то Cash должны быть ежемесячными возвратами. Если значение не указано, значение по умолчанию для Cash возвращает значение 0.

Типы данных: double

(Необязательно) Вычисленные измерения, определенные как вектор символов или массив ячеек векторов символов для указания одного или нескольких показателей, которые должны быть вычислены из различных скорректированных по риску показателей alphas и return. Количество вариантов, выбранных в Choice является NUMCHOICES. Список вариантов приведен в следующей таблице:

КодексОписание
'xs'Избыточная доходность (без корректировки риска)
'sml'Линия рынка безопасности - линия рынка безопасности показывает, что взаимосвязь между риском и доходностью является линейной для отдельных ценных бумаг (то есть повышенный риск = повышенная доходность).
'capm'Альфа-показатель эффективности Jensen, скорректированный на риск, который представляет среднюю доходность портфеля или инвестиций, выше или ниже, чем прогнозируется моделью ценообразования на капитальные активы (CAPM), учитывая бета-версию портфеля или инвестиций и среднюю рыночную доходность.
'mm'Modigliani & Modigliani - измеряет доходность инвестиционного портфеля на величину риска, принимаемого по отношению к какому-то базовому портфелю.
'gh1'Graham-Harvey 1 - Мера производительности, разработанная Джоном Грэмом и Кэмпбеллом Харви. Идея заключается в том, чтобы рычажить портфель фонда, чтобы точно соответствовать волатильности S&P 500. Разница между гарантированной доходностью фонда и доходностью S&P 500 является показателем эффективности.
'gh2'Грэм-Харви 2 - В этой мере идея состоит в том, чтобы рычажить вверх или вниз рекомендованную инвестиционную стратегию фонда (с использованием казначейского счета), чтобы стратегия имела такую же волатильность, как S&P 500.
'all'Вычислите все измерения.

Choice задается с помощью кода из таблицы (например, для выбора меры Модильяни и Модильяни, Choice = 'mm'). Одним выбором является либо символьный вектор, либо массив скалярных ячеек с одним кодом из таблицы.

Множественные варианты выбора могут быть выбраны с помощью клеточного массива символьных векторов для кодов выбора (например, для выбора обоих показателей Грэма-Харви, Choice = {'gh1','gh2'}). Чтобы выбрать все варианты, укажите Choice = 'all'. Если значение не указано, по умолчанию рассчитывается избыточная доходность с помощью Choice = 'xs'. Choice не учитывает регистр.

Типы данных: char | cell

Выходные аргументы

свернуть все

Альфы с поправкой на риск, возвращенные как NUMCHOICESоколо-NUMSERIES матрица alphas с поправкой на риск для каждой серии в Asset с каждой строкой, соответствующей указанному измерению в Choice.

Скорректированная на риск доходность, возвращенная как NUMCHOICESоколо-NUMSERIES матрица скорректированной на риск доходности для каждой серии в Asset с каждой строкой, соответствующей указанному измерению в Choice.

Примечание

NaN значения в данных игнорируются и, если NaNs присутствуют, некоторые результаты могут быть непредсказуемыми. Хотя альфасы сопоставимы по всем показателям, скорректированная на риск доходность зависит от того, Asset или Benchmark является леверидным или неэкранированным, чтобы сопоставить свой риск с альтернативой. Если Choice = 'all', порядок строк в Alpha и RAReturn следует порядку в таблице. Кроме того, Choice = 'all' переопределяет все остальные варианты.

Ссылки

[1] Грэм, J. R. и Кэмпбелл Р. Харви. «Способность к рыночным срокам и волатильность подразумеваются в рекомендациях по распределению активов в инвестиционных бюллетенях». Журнал финансовой экономики. Том 42, 1996, стр. 397-421.

[2] Линтнер, Дж. «Оценка рисковых активов и выбор рискованных инвестиций в портфели акций и капитальные бюджеты». Обзор экономики и статистики. т. 47, № 1, февраль 1965, стр. 13-37.

[3] Модильяни, Ф. и Лия Модильяни. «Эффективность с поправкой на риск: как измерить ее и почему». Журнал управления портфелем. Том 23, № 2, зима 1997, стр. 45-54.

[4] Моссин, J. «Равновесие на рынке капитальных активов». Эконометрика. т. 34, № 4, октябрь 1966, с. 768-783.

[5] Шарп, W.F., «Цены на капитальные активы: теория рыночного равновесия в условиях риска». Финансовый журнал. т. 19, № 3, сентябрь 1964, с. 425-442.

См. также

|

Темы

Представлен в R2006b

Документация по комплекту финансовых инструментов

Поддержка