Решите, что опция настроила распространение с помощью модели Hull-White
[
вычисляет опция настроила распространение с помощью модели Hull-White.OAS
,OAD
,OAC
]
= oasbyhw(HWTree
,Price
,CouponRate
,Settle
,Maturity
,OptSpec
,Strike
,ExerciseDates
)
oasbyhw
вычисляет цены связей ванили со встроенными опциями, продвинулся облигации на предъявителя со встроенными опциями, амортизировав связи со встроенными опциями, и связи амортизационного фонда с вызовом встроили опцию. Для получения дополнительной информации смотрите Больше О.
[
добавляют дополнительные аргументы пары "имя-значение".OAS
,OAD
,OAC
]
= oasbyhw(___,Name,Value
)
В этом примере показано, как вычислить OAS и OAD использование модели Hull-White (HW) с помощью следующих данных.
ValuationDate = 'October-25-2010'; Rates = [0.0355; 0.0382; 0.0427; 0.0489]; StartDates = ValuationDate; EndDates = datemnth(ValuationDate, 12:12:48)'; Compounding = 1; % define RateSpec RateSpec = intenvset('ValuationDate', ValuationDate,... 'StartDates', StartDates, 'EndDates', EndDates, ... 'Rates', Rates,'Compounding', Compounding); % specify VolsSpec and TimeSpec Sigma = 0.05; Alpha = 0.01; VS = hwvolspec(ValuationDate, EndDates, Sigma*ones(size(EndDates)),... EndDates, Alpha*ones(size(EndDates))); TS = hwtimespec(ValuationDate, EndDates, Compounding); % build the HW tree HWTree = hwtree(VS, RateSpec, TS); % instrument information CouponRate = 0.045; Settle = ValuationDate; Maturity = '25-October-2014'; OptSpec = 'call'; Strike = 100; ExerciseDates = {'25-October-2010','25-October-2013'}; Period = 1; AmericanOpt = 0; Price = 97; % compute the OAS [OAS, OAD] = oasbyhw(HWTree, Price, CouponRate, Settle, Maturity,... OptSpec, Strike, ExerciseDates, 'Period', Period, 'AmericanOpt', AmericanOpt)
OAS = -12.8538
OAD = 3.2910
В этом примере показано, как вычислить цену вызываемой связи с помощью Белого как оболочка дерева.
Используйте следующие данные о связи:
Settle = datenum('20-Aug-2014'); % Bond Properties Maturity = datenum('01-Apr-2034'); CouponRate = .0625; CallDates = datemnth('01-Oct-2014',6*(0:19)); CallStrikes = [102.85 102.7 102.55 102.4 102.25 102.1 101.95 101.8 ... 101.65 101.5 101.35 101.2 101.05 100.9 100.75 100.6 100.45 100.3 ... 100.15 100];
Используйте следующие данные кривой нулевой ширины:
CurveDates = datemnth(Settle,12*[1 2 3 5 7 10 20 30]'); ZeroRates = [.11 0.30 0.64 1.44 2.07 2.61 3.29 3.55]'/100;
Задайте RateSpec
и создайте дерево HW.
RateSpec = intenvset('StartDate',Settle,'EndDates',CurveDates,'Rates',ZeroRates); % HW Model Properties alpha = .1; sigma = .01; TimeSpec = hwtimespec(Settle,cfdates(Settle,Maturity,12),2); VolSpec = hwvolspec(Settle,Maturity,sigma,Maturity,alpha); HWTree = hwtree(VolSpec,RateSpec,TimeSpec,'method','HW2000')
HWTree = struct with fields:
FinObj: 'HWFwdTree'
VolSpec: [1x1 struct]
TimeSpec: [1x1 struct]
RateSpec: [1x1 struct]
tObs: [0 0.0652 0.2295 0.3967 0.5628 0.7283 0.8967 1.0652 1.2295 ... ]
dObs: [735831 735843 735873 735904 735934 735965 735996 736024 ... ]
CFlowT: {1x236 cell}
Probs: {1x235 cell}
Connect: {1x235 cell}
FwdTree: {1x236 cell}
Вычислите OAS для связи.
Price = 103.25;
OAS = oasbyhw(HWTree, Price, CouponRate, Settle, Maturity, 'call', CallStrikes, CallDates)
OAS = 234.8209
Если вы хотите вычислить OAS, который только измеряет стоимость опции, можно передать в специфичной для выпускающего кривой вместо безрисковой кривой (это было бы сделано в RateSpec
аргумент).
В этом примере показано, как вычислить OAS для амортизирующей вызываемой связи с помощью модели решетки HW.
Создайте RateSpec
.
Rates = [0.035; 0.042147; 0.047345; 0.052707]; ValuationDate = 'Jan-1-2012'; StartDates = ValuationDate; EndDates = {'Jan-1-2013'; 'Jan-1-2014'; 'Jan-1-2015'; 'Jan-1-2016'}; Compounding = 1; RS = intenvset('ValuationDate', ValuationDate, 'StartDates', StartDates,... 'EndDates', EndDates,'Rates', Rates, 'Compounding', Compounding);
Создайте дерево HW.
VolDates = ['1-Jan-2013'; '1-Jan-2014'; '1-Jan-2015'; '1-Jan-2016']; VolCurve = 0.01; AlphaDates = '01-01-2016'; AlphaCurve = 0.1; HWVolSpec = hwvolspec(RS.ValuationDate, VolDates, VolCurve,... AlphaDates, AlphaCurve); HWTimeSpec = hwtimespec(RS.ValuationDate, EndDates, Compounding); HWT = hwtree(HWVolSpec, RS, HWTimeSpec);
Задайте вызываемую связь.
CouponRate = 0.05; Settle = 'Jan-1-2012'; Maturity = 'Jan-1-2016'; Period = 1; Face = { {'Jan-1-2014' 100; 'Jan-1-2015' 70; 'Jan-1-2016' 50}; }; OptSpec = 'call'; Strike = [97 95 93]; ExerciseDates ={'Jan-1-2014' 'Jan-1-2015' 'Jan-1-2016'};
Вычислите OAS для вызываемой связи амортизации с помощью дерева HW.
Price = 55; BondType = 'amortizing'; OAS = oasbyhw(HWT,Price, CouponRate, Settle, Maturity,... OptSpec, Strike, ExerciseDates, 'Period', Period, 'Face', Face,'BondType', BondType)
OAS = 2.4023e+03
HWTree
— Древовидная структура процентной ставкиДревовидная структура процентной ставки, заданная при помощи hwtree
.
Типы данных: struct
Price
— Рыночные цены связей со встроенными опциямиРыночные цены связей со встроенными опциями в виде NINST
- 1
вектор.
Типы данных: double
CouponRate
— Уровень облигационного купона Уровень облигационного купона в виде NINST
- 1
десятичный годовой показатель.
Типы данных: double
Settle
— Расчетный деньРасчетный день для опции связи в виде NINST
- 1
вектор из последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Примечание
Settle
дата каждой связи со встроенной опцией назначена к ValuationDate
из дерева HW. Аргумент Settle
связи проигнорирован.
Типы данных: double |
char
Maturity
— Дата погашенияДата погашения в виде NINST
- 1
вектор из последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Типы данных: double |
char
OptSpec
— Определение опции 'call'
или 'put'
| массив ячеек из символьных векторов со значениями 'call'
или 'put'
Определение опции в виде NINST
- 1
массив ячеек из символьных векторов.
Типы данных: char |
cell
Strike
— Значения цены исполнения опциона опцииЗначение цены исполнения опциона опции в виде NINST
- 1
или NINST
- NSTRIKES
в зависимости от типа опции:
Европейская опция — NINST
- 1
вектор из значений цены исполнения опциона.
Опция Бермуд — NINST
количеством забастовок (NSTRIKES
) матрица значений цены исполнения опциона. Каждая строка является расписанием для одной опции. Если опция имеет меньше, чем NSTRIKES
осуществите возможности, конец строки дополнен NaN
s.
Американская опция — NINST
- 1
вектор из значений цены исполнения опциона для каждой опции.
Типы данных: double
ExerciseDates
— Даты осуществления опцииДаты осуществления опции в виде NINST
- 1
, NINST
- 2
, или NINST
- NSTRIKES
использование последовательных чисел даты или векторов символов даты, в зависимости от типа опции:
Для европейской опции используйте NINST
- 1
вектор из дат. Для европейской опции существует только один ExerciseDates
на дате окончания срока действия опции.
Для опции Бермуд используйте NINST
- NSTRIKES
вектор из дат. Каждая строка является расписанием для одной опции.
Для американской опции используйте NINST
- 2
вектор из контуров даты осуществления. Опция может быть осуществлена в любую дату между или включая пару дат на той строке. Если только один non-NaN
дата перечислена, или если ExerciseDates
NINST
- 1
вектор, опция осуществлена между базовой связью Settle
дата и одна перечисленная дата осуществления.
Типы данных: double |
char
Задайте дополнительные разделенные запятой пары Name,Value
аргументы. Name
имя аргумента и Value
соответствующее значение. Name
должен появиться в кавычках. Вы можете задать несколько аргументов в виде пар имен и значений в любом порядке, например: Name1, Value1, ..., NameN, ValueN
.
OAS = oasbybk(BDTTree,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates,'Period',4)
AmericanOpt
— Тип опции
Европеец/Бермуды (значение по умолчанию) | целое число со значениями 0
или 1
Тип опции в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'AmericanOpt'
и NINST
- 1
положительное целое число отмечает с помощью значений:
0 — Европеец/Бермуды
1 — Американец
Типы данных: double
Period
— Купоны в год
в год (значение по умолчанию) | векторКупоны в год в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Period'
и NINST
- 1
вектор.
Типы данных: double
Basis
— Базис дневного количества
(фактическое/фактическое) (значение по умолчанию) | целое число от 0
к 13
Базис дневного количества в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Basis'
и NINST
- 1
вектор из целых чисел.
0 = фактический/фактический
1 = 30/360 (СИА)
2 = Фактический/360
3 = Фактический/365
4 = 30/360 (PSA)
5 = 30/360 (ISDA)
6 = 30/360 (европеец)
7 = Фактический/365 (японский язык)
8 = фактический/фактический (ICMA)
9 = Фактический/360 (ICMA)
10 = Фактический/365 (ICMA)
11 = 30/360E (ICMA)
12 = Фактический/365 (ISDA)
13 = ШИНА/252
Для получения дополнительной информации смотрите Базис.
Типы данных: double
EndMonthRule
— Флаг правила конца месяца
(в действительности) (значение по умолчанию) | неотрицательное целое число со значениями 0
или 1
Правило конца месяца отмечает в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'EndMonthRule'
и неотрицательное целое число с помощью NINST
- 1
вектор. Это правило применяется только когда Maturity
дата конца месяца в течение месяца, имея 30 или меньше дней.
0 = Проигнорируйте правило, подразумевая, что платежный день облигационного купона всегда является тем же числовым днем месяца.
1 = Установите правило о, подразумевая, что платежный день облигационного купона всегда является прошлым фактическим днем месяца.
Типы данных: double
IssueDate
— Дата выпуска облигацийДата выпуска облигаций в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'IssueDate'
и NINST
- 1
вектор с помощью последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Типы данных: double |
char
FirstCouponDate
— Неправильная первая дата купонаНеправильная первая дата купона в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'FirstCouponDate'
и NINST
- 1
вектор с помощью последовательных векторов символов даты или даты чисел даты.
Когда FirstCouponDate
и LastCouponDate
оба заданы, FirstCouponDate
более приоритетен в определении структуры купонного платежа. Если вы не задаете FirstCouponDate
, платежные дни потока наличности определяются из других входных параметров.
Типы данных: double |
char
LastCouponDate
— Неправильная последняя дата купонаНеправильная последняя дата купона в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'LastCouponDate'
и NINST
- 1
вектор с помощью последовательных чисел даты или векторов символов даты.
В отсутствие заданного FirstCouponDate
, заданный LastCouponDate
определяет структуру купона связи. Структура купона связи является усеченной в LastCouponDate
, независимо от того, где это падает и сопровождается только датой потока наличности зрелости связи. Если вы не задаете LastCouponDate
, платежные дни потока наличности определяются из других входных параметров.
Типы данных: char |
double
StartDate
— Передайте срок начала работы платежейПередайте срок начала работы платежей (дата, с которой поток наличности связи рассматривается) в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'StartDate'
и NINST
- 1
вектор с помощью последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Если вы не задаете StartDate
, эффективной датой начала является Settle
дата.
Типы данных: char |
double
Face
— Номинальная стоимость
(значение по умолчанию) | NINST
- 1
вектор | NINST
- 1
cellArrayПоверхность или номинальная стоимость в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Face'
и NINST
- 1
вектор или NINST
- 1
массив ячеек, где каждым элементом является NumDates
- 2
массив ячеек, где первый столбец является датами и вторым столбцом, является сопоставленной номинальной стоимостью. Дата указывает в последний день, что номинальная стоимость допустима.
Типы данных: double
BondType
— Тип базовой связи'vanilla'
для скалярного Face
значения, 'callablesinking'
для запланированного Face
значения (значение по умолчанию) | массив ячеек из символьных векторов со значениями 'vanilla'
, 'amortizing'
, или 'callablesinking'
| массив строк со значениями "vanilla"
, "amortizing"
, или "callablesinking"
Тип базовой связи в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'BondType'
и NINST
- 1
массив ячеек из символьных векторов или массив строк, задающий, является ли базовой связь ванили, связь амортизации или вызываемая связь амортизационного фонда. Поддерживаемые типы:
'vanilla
'стандартная вызываемая или связь с правом досрочного погашения со скалярным Face
значение и один купон или продвинулись купоны.
'callablesinking'
связь с расписанием Face
значения и условие досрочного выкупа амортизационного фонда с синглом или ступенчатыми купонами.
'amortizing'
амортизирующая вызываемая или связь с правом досрочного погашения с расписанием Face
значения с одним или ступенчатыми купонами.
Типы данных: char |
string
Options
— Производные оценивая опцииПроизводные оценивая опции в виде разделенной запятой пары, состоящей из 'Options'
и структура, которая создается с derivset
.
Типы данных: struct
OAS
— Опция настроила распространениеОпция настроила распространение, возвращенное как NINST
- 1
вектор.
OAD
— Опция настроила длительностьОпция настроила длительность, возвращенную как NINST
- 1
вектор.
OAC
— Опция настроила выпуклостьОпция настроила выпуклость, возвращенную как NINST
- 1
вектор.
Облигация на предъявителя ванили является безопасностью, представляющей обязательство возместить одолженную сумму в назначенное время и сделать периодические выплаты процентов до того времени.
Выпускающий связи делает периодические выплаты процентов, пока связь не назревает. В зрелости выпускающий выплачивает держателю связи основную сумму, бывшую должную (номинальную стоимость) и последнюю выплату процентов. Связь ванили со встроенной опцией - то, где опционный контракт имеет базовый актив связи ванили.
Связь повышения и понижения является долговой безопасностью с предопределенной структурой купона в зависимости от времени.
С этими инструментами увеличение купонов (подходит) или уменьшается (уходят) в конкретные моменты времени во время жизни связи. Ступенчатые облигации на предъявителя могут иметь функции опций (вызовите, и помещает).
Связь амортизационного фонда является облигацией на предъявителя с условием амортизационного фонда.
Это условие обязывает выпускающего амортизировать фрагменты принципала до зрелости, влияя на цены облигаций со времени основных изменений выплаты. Это означает, что инвесторы получают купон и фрагмент принципала, платившегося в зависимости от времени. Эти типы связей уменьшают кредитный риск, поскольку он понижает вероятность инвесторов, не получающих их основную оплату в зрелости.
Связь может иметь условие колл-опциона амортизационного фонда, разрешающее выпускающему ликвидировать обязательство амортизационного фонда или путем покупки связей, которые будут искуплены с рынка или путем вызова связи через вызов амортизационного фонда, какой бы ни является более дешевым. Если процентные ставки высоки, то выпускающий выкупает количество требования связей с рынка, поскольку связи являются дешевыми, но если процентные ставки являются низкими (цены облигаций высоки), то, скорее всего, выпускающий покупает облигации по досрочной цене. В отличие от функции вызова, однако, если связь имеет условие колл-опциона амортизационного фонда, это - обязательство, не опция, для выпускающего, чтобы выкупить шаг проблемы, как утверждено. Из-за этого связь амортизационного фонда торгует по более низкой цене, чем связь неамортизационного фонда.
Амортизирующие вызываемые или связи с правом досрочного погашения работают под запланированным Face
.
Амортизирующая вызываемая связь дает выпускающему право отозвать связь, но вместо того, чтобы платить Face
означайте в зрелости, она возмещает часть принципала наряду с купонными платежами. Амортизирующая связь с правом досрочного погашения, возмещает часть принципала наряду с купонными платежами и дает держателю облигаций право продать связь назад выпускающему.
[1] Fabozzi, F. Руководство ценных бумаг фиксированного дохода. 7-й выпуск. McGraw-Hill, 2005.
[2] Windas, T. Введение в настроенный опцией анализ распространения. 3-й выпуск. Нажатие Bloomberg, 2007.
hwtree
| hwprice
| instoptembnd
| optembndbyhw
| oasbybdt
| oasbyhjm
| oasbybk
У вас есть модифицированная версия этого примера. Вы хотите открыть этот пример со своими редактированиями?
1. Если смысл перевода понятен, то лучше оставьте как есть и не придирайтесь к словам, синонимам и тому подобному. О вкусах не спорим.
2. Не дополняйте перевод комментариями “от себя”. В исправлении не должно появляться дополнительных смыслов и комментариев, отсутствующих в оригинале. Такие правки не получится интегрировать в алгоритме автоматического перевода.
3. Сохраняйте структуру оригинального текста - например, не разбивайте одно предложение на два.
4. Не имеет смысла однотипное исправление перевода какого-то термина во всех предложениях. Исправляйте только в одном месте. Когда Вашу правку одобрят, это исправление будет алгоритмически распространено и на другие части документации.
5. По иным вопросам, например если надо исправить заблокированное для перевода слово, обратитесь к редакторам через форму технической поддержки.