Ценовые облигации со встроенными опционами по дереву процентных ставок Hull-White
[ вычисляет цену для облигаций со встроенными опционами из дерева процентных ставок Hull-White и возвращает вероятности упражнений в Price,PriceTree] = optembndbyhw(HWTree,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates)PriceTree.
optembndbyhw вычисляет цены ванильных облигаций со встроенными опционами, ступенчатых купонных облигаций со встроенными опционами, амортизирующих облигаций со встроенными опционами и тонущих облигаций фонда со встроенными опционами колл. Дополнительные сведения см. в разделе Дополнительные сведения.
[ добавляет необязательные аргументы пары имя-значение.Price,PriceTree] = optembndbyhjm(___,Name,Value)
Создать HWTree со следующими данными:
ZeroRates = [ 0.035;0.04;0.045]; Compounding = 1; StartDates = ['jan-1-2007';'jan-1-2008';'jan-1-2009']; EndDates = ['jan-1-2008';'jan-1-2009';'jan-1-2010']; ValuationDate = 'jan-1-2007';
Создать RateSpec.
RateSpec = intenvset('Rates', ZeroRates, 'StartDates', ValuationDate, 'EndDates', ... EndDates, 'Compounding', Compounding, 'ValuationDate', ValuationDate)
RateSpec = struct with fields:
FinObj: 'RateSpec'
Compounding: 1
Disc: [3x1 double]
Rates: [3x1 double]
EndTimes: [3x1 double]
StartTimes: [3x1 double]
EndDates: [3x1 double]
StartDates: 733043
ValuationDate: 733043
Basis: 0
EndMonthRule: 1
Создать VolSpec.
VolDates = ['jan-1-2008';'jan-1-2009';'jan-1-2010']; VolCurve = 0.01; AlphaDates = 'jan-1-2010'; AlphaCurve = 0.1; HWVolSpec = hwvolspec(ValuationDate, VolDates, VolCurve, AlphaDates, AlphaCurve)
HWVolSpec = struct with fields:
FinObj: 'HWVolSpec'
ValuationDate: 733043
VolDates: [3x1 double]
VolCurve: [3x1 double]
AlphaCurve: 0.1000
AlphaDates: 734139
VolInterpMethod: 'linear'
Создать TimeSpec.
HWTimeSpec = hwtimespec(ValuationDate, EndDates, Compounding)
HWTimeSpec = struct with fields:
FinObj: 'HWTimeSpec'
ValuationDate: 733043
Maturity: [3x1 double]
Compounding: 1
Basis: 0
EndMonthRule: 1
Построить HWTree.
HWTree = hwtree(HWVolSpec, RateSpec, HWTimeSpec)
HWTree = struct with fields:
FinObj: 'HWFwdTree'
VolSpec: [1x1 struct]
TimeSpec: [1x1 struct]
RateSpec: [1x1 struct]
tObs: [0 1 2]
dObs: [733043 733408 733774]
CFlowT: {[3x1 double] [2x1 double] [3]}
Probs: {[3x1 double] [3x3 double]}
Connect: {[2] [2 3 4]}
FwdTree: {[1.0350] [1.0633 1.0451 1.0271] [1x5 double]}
Рассчитайте цену американской конвертируемой облигации, выплачивающей годовой купон в размере 5,25%, срок погашения которой наступает 1 января 2010 года, и которая подлежит оплате с 1 января 2008 года по 1 января 2010 года.
BondSettlement = 'jan-1-2007'; BondMaturity = 'jan-1-2010'; CouponRate = 0.0525; Period = 1; OptSpec = 'put'; Strike = [100]; ExerciseDates = {'jan-1-2008' '01-Jan-2010'}; AmericanOpt = 1; PricePutBondHW = optembndbyhw(HWTree, CouponRate, BondSettlement, BondMaturity,... OptSpec, Strike, ExerciseDates,'Period', 1, 'AmericanOpt', 1)
PricePutBondHW = 102.9127
Создать HWTree со следующими данными:
Rates = [0.035; 0.042147; 0.047345; 0.052707]; ValuationDate = 'Jan-1-2019'; StartDates = ValuationDate; EndDates = {'Jan-1-2020'; 'Jan-1-2021'; 'Jan-1-2022'; 'Jan-1-2023'}; Compounding = 1;
Создать RateSpec.
RS = intenvset('ValuationDate', ValuationDate, 'StartDates', StartDates,... 'EndDates', EndDates,'Rates', Rates, 'Compounding', Compounding);
Определите инструменты вызываемых облигаций.
Settle = '01-Jan-2019'; Maturity = {'01-Jan-2022';'01-Jan-2023'}; CouponRate = {{'01-Jan-2021' .0425;'01-Jan-2023' .0450}}; OptSpec='call'; Strike= [98;95]; ExerciseDates= {'01-Jan-2021';'01-Jan-2022'};
Создайте дерево аппаратных средств со следующими данными.
VolDates = ['1-Jan-2020'; '1-Jan-2021'; '1-Jan-2022'; '1-Jan-2023']; VolCurve = 0.05; AlphaDates = '01-01-2023'; AlphaCurve = 0.05; HWVolSpec = hwvolspec(RS.ValuationDate, VolDates, VolCurve,... AlphaDates, AlphaCurve); HWTimeSpec = hwtimespec(RS.ValuationDate, VolDates, Compounding); HWT = hwtree(HWVolSpec, RS, HWTimeSpec);
Цена инструментов.
[Price, PriceTree]= optembndbyhw(HWT, CouponRate, Settle, Maturity,OptSpec, Strike,... ExerciseDates, 'Period', 1)
Price = 2×1
96.4131
92.9341
PriceTree = struct with fields:
FinObj: 'HWPriceTree'
tObs: [0 1 2 3 4]
PTree: {1x5 cell}
ProbTree: {1x5 cell}
ExTree: {1x5 cell}
ExProbTree: {1x5 cell}
ExProbsByTreeLevel: [2x5 double]
Connect: {[2] [2 3 4] [2 3 4 5 6]}
Осмотрите выходные данные PriceTree.ExTree. PriceTree.ExTree содержит массивы индикаторов упражнений. Каждый элемент массива ячеек является массивом, содержащим 1где используется опцион и 0Там, где его нет.
PriceTree.ExTree{5} ans = 2×7
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
Нет упражнений для инструмента 1 или 2.
PriceTree.ExTree{4} ans = 2×7
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 1 1 1 1
Отсутствует упражнение для инструмента 1, и инструмент 2 выполняется в некоторых узлах.
PriceTree.ExTree{3} ans = 2×5
0 0 1 1 1
0 0 0 0 0
Есть упражнение для инструмента 1 в каком-то узле и нет упражнений для инструмента 2.
PriceTree.ExTree{2} ans = 2×3
0 0 0
0 0 0
Нет упражнений для инструмента 1 или 2.
Следующий просмотр вероятности достижения каждого узла из корневого узла с помощью PriceTree.ProbTree.
PriceTree.ProbTree{2}ans = 1×3
0.1667 0.6667 0.1667
PriceTree.ProbTree{3}ans = 1×5
0.0238 0.2218 0.5087 0.2218 0.0238
PriceTree.ProbTree{4}ans = 1×7
0.0029 0.0473 0.2374 0.4247 0.2374 0.0473 0.0029
PriceTree.ProbTree{5}ans = 1×7
0.0029 0.0473 0.2374 0.4247 0.2374 0.0473 0.0029
Затем просмотрите вероятности упражнений с помощью PriceTree.ExProbTree. PriceTree.ExProbTree содержит вероятности упражнений. Каждый элемент в массиве ячеек представляет собой массив, содержащий 0 элементов, где нет упражнений, или вероятность достижения узла, где упражнение происходит.
PriceTree.ExProbTree{5}ans = 2×7
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
PriceTree.ExProbTree{4}ans = 2×7
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0.4247 0.2374 0.0473 0.0029
PriceTree.ExProbTree{3}ans = 2×5
0 0 0.5087 0.2218 0.0238
0 0 0 0 0
PriceTree.ExProbTree{2}ans = 2×3
0 0 0
0 0 0
Просмотр вероятностей упражнений на каждом уровне дерева с помощью PriceTree.ExProbsByTreeLevel. PriceTree.ExProbsByTreeLevel - массив с каждой строкой, имеющей вероятность упражнения для данной опции в каждое время наблюдения дерева.
PriceTree.ExProbsByTreeLevel
ans = 2×5
0 0 0.7544 0 0
0 0 0 0.7124 0
Цена следующих одноступенчатых отзывных облигаций с использованием следующих данных: Данные для структуры срока процентной ставки следующие:
Rates = [0.035; 0.042147; 0.047345; 0.052707]; ValuationDate = 'Jan-1-2010'; StartDates = ValuationDate; EndDates = {'Jan-1-2011'; 'Jan-1-2012'; 'Jan-1-2013'; 'Jan-1-2014'}; Compounding = 1; % Create RateSpec RS = intenvset('ValuationDate', ValuationDate, 'StartDates', StartDates,... 'EndDates', EndDates,'Rates', Rates, 'Compounding', Compounding); % Instrument Settle = '01-Jan-2010'; Maturity = {'01-Jan-2013';'01-Jan-2014'}; CouponRate = {{'01-Jan-2012' .0425;'01-Jan-2014' .0750}}; OptSpec='call'; Strike=100; ExerciseDates='01-Jan-2012'; %Callable in two years % Build the tree with the following data VolDates = ['1-Jan-2011'; '1-Jan-2012'; '1-Jan-2013'; '1-Jan-2014']; VolCurve = 0.01; AlphaDates = '01-01-2014'; AlphaCurve = 0.1; HWVolSpec = hwvolspec(RS.ValuationDate, VolDates, VolCurve,... AlphaDates, AlphaCurve); HWTimeSpec = hwtimespec(RS.ValuationDate, VolDates, Compounding); HWT = hwtree(HWVolSpec, RS, HWTimeSpec); % The first row corresponds to the price of the callable bond with maturity % of three years. The second row corresponds to the price of the callable % bond with maturity of four years. PHW= optembndbyhw(HWT, CouponRate, Settle, Maturity,OptSpec, Strike,... ExerciseDates, 'Period', 1)
PHW = 2×1
100.0326
99.7987
Корпорация выпускает двухлетнюю облигацию с обязательством тонущего фонда, требующим от компании растратить 1/3 номинальной стоимости после первого года. У компании есть возможность купить облигации на рынке или назвать их по 99 долларов. Следующие данные описывают подробные данные, необходимые для расчета цены облигации тонущего фонда:
Rates = [0.1;0.1;0.1;0.1]; ValuationDate = 'Jan-1-2011'; StartDates = ValuationDate; EndDates = {'Jan-1-2012'; 'Jan-1-2013'; 'Jan-1-2014'; 'Jan-1-2015'}; Compounding = 1; % Create RateSpec RateSpec = intenvset('ValuationDate', ValuationDate, 'StartDates',... StartDates, 'EndDates', EndDates,'Rates', Rates, 'Compounding', Compounding); % Build the HW tree % The data to build the tree is as follows: VolDates = ['1-Jan-2012'; '1-Jan-2013'; '1-Jan-2014';'1-Jan-2015']; VolCurve = 0.01; AlphaDates = '01-01-2015'; AlphaCurve = 0.1; HWVolSpec = hwvolspec(RateSpec.ValuationDate, VolDates, VolCurve,... AlphaDates, AlphaCurve); HWTimeSpec = hwtimespec(RateSpec.ValuationDate, VolDates, Compounding); HWT = hwtree(HWVolSpec, RateSpec, HWTimeSpec); % Instrument % The bond has a coupon rate of 9%, a period of one year and matures in % 1-Jan-2013. Face decreases 1/3 after the first year. CouponRate = 0.09; Settle = 'Jan-1-2011'; Maturity = 'Jan-1-2013'; Period = 1; Face = { ... {'Jan-1-2012' 100; ... 'Jan-1-2013' 66.6666}; ... }; % Option provision OptSpec = 'call'; Strike = 99; ExerciseDates = 'Jan-1-2012'; % Price of non-sinking fund bond. PNSF = bondbyhw(HWT, CouponRate, Settle, Maturity, Period)
PNSF = 98.2645
Цена облигации с опционным провизором.
PriceSF = optembndbyhw(HWT, CouponRate, Settle, Maturity,... OptSpec, Strike, ExerciseDates, 'Period', Period, 'Face', Face)
PriceSF = 98.1553
В этом примере показано, как оценить амортизирующую вызываемую связь и ванильную вызываемую связь с использованием модели решетки HW.
Создать RateSpec.
Rates = [0.035; 0.042147; 0.047345; 0.052707]; ValuationDate = 'Jan-1-2012'; StartDates = ValuationDate; EndDates = {'Jan-1-2013'; 'Jan-1-2014'; 'Jan-1-2015'; 'Jan-1-2016'}; Compounding = 1; RS = intenvset('ValuationDate', ValuationDate, 'StartDates', StartDates,... 'EndDates', EndDates,'Rates', Rates, 'Compounding', Compounding);
Создайте дерево аппаратных средств.
VolDates = ['1-Jan-2013'; '1-Jan-2014'; '1-Jan-2015'; '1-Jan-2016']; VolCurve = 0.01; AlphaDates = '01-01-2016'; AlphaCurve = 0.1; HWVolSpec = hwvolspec(RS.ValuationDate, VolDates, VolCurve,... AlphaDates, AlphaCurve); HWTimeSpec = hwtimespec(RS.ValuationDate, EndDates, Compounding); HWT = hwtree(HWVolSpec, RS, HWTimeSpec);
Определите вызываемую связь.
CouponRate = 0.05; Settle = 'Jan-1-2012'; Maturity = 'Jan-1-2016'; Period = 1; Face = { {'Jan-1-2014' 100; 'Jan-1-2015' 70; 'Jan-1-2016' 50}; }; OptSpec = 'call'; Strike = [97 95 93]; ExerciseDates ={'Jan-1-2014' 'Jan-1-2015' 'Jan-1-2016'};
Оцените вызываемую амортизирующую облигацию с помощью дерева аппаратных средств.
BondType = 'amortizing'; Pcallbonds = optembndbyhw(HWT, CouponRate, Settle, Maturity ,OptSpec, Strike,... ExerciseDates, 'Period', 1,'Face',Face,'BondType', BondType)
Pcallbonds = 98.6554
HWTree - Древовидная структура процентных ставокДревовидная структура процентных ставок, определенная с помощью hwtree.
Типы данных: struct
CouponRate - Ставка купона по облигациям Ставка купонного вознаграждения по облигациям, указанная как NINSTоколо-1 десятичная годовая ставка или NINSTоколо-1 массив ячеек, где каждый элемент является NumDatesоколо-2 массив ячеек. Первый столбец NumDatesоколо-2 массив ячеек - даты, а второй столбец - связанные скорости. Дата указывает последний день, когда действительна ставка купона.
Типы данных: double | cell
Settle - Дата расчетаДата расчета для опциона на облигацию, указанная как NINSTоколо-1 вектор серийных номеров дат или векторы символов дат.
Примечание
Settle для каждой облигации устанавливается дата ValuationDate дерева аппаратных средств. Аргумент облигации Settle игнорируется.
Типы данных: double | char
Maturity - Дата погашенияДата погашения, указанная как NINSTоколо-1 вектор серийных номеров дат или векторы символов дат.
Типы данных: double | char
OptSpec - Определение опциона 'call' или 'put' | массив ячеек символьных векторов со значениями 'call' или 'put'Определение опции, указанной как NINSTоколо-1 клеточный массив символьных векторов.
Типы данных: char
Strike - Значения цены страйка опционаЦена страйка опциона, указанная как NINSTоколо-1 или NINSTоколо-NSTRIKES в зависимости от типа опции:
Европейский вариант - NINSTоколо-1 вектор значений цены страйка.
Вариант на Бермудских островах - NINST по количеству ударов (NSTRIKES) матрица значений цены страйка. Каждая строка является расписанием для одного варианта. Если параметр имеет менее NSTRIKES возможности упражнений, конец строки дополнен NaNs.
Американский вариант - NINSTоколо-1 вектор значений цены страйка для каждого варианта.
Типы данных: double
ExerciseDates - Даты опционных упражненийДаты исполнения опциона, указанные как NINSTоколо-1, NINSTоколо-2, или NINSTоколо-NSTRIKES использование серийных номеров дат или векторов символов дат в зависимости от типа опции:
Для европейского варианта используйте NINSTоколо-1 вектор дат. Для европейского варианта есть только один ExerciseDates на дату истечения срока действия опциона.
Для варианта на Бермудских островах используйте NINSTоколо-NSTRIKES вектор дат.
Для американского варианта используйте NINSTоколо-2 вектор границ даты упражнения. Опцион может быть реализован на любую дату между или включая пару дат в этой строке. Если только один не -NaN дата указана, или если ExerciseDates является NINSTоколо-1 вектор, опцион может быть реализован между ValuationDate дерева акций и отдельного списка ExerciseDates.
Типы данных: double | char
Укажите дополнительные пары, разделенные запятыми Name,Value аргументы. Name является именем аргумента и Value - соответствующее значение. Name должен отображаться внутри кавычек. Можно указать несколько аргументов пары имен и значений в любом порядке как Name1,Value1,...,NameN,ValueN.
Price = optembndbyhw(HWTree,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates,'Period',1,'AmericanOp',1)'AmericanOpt' - Тип опции0 Европейский/Бермудские острова (по умолчанию) | целое число со значениями 0 или 1Тип опции, указанный как разделенная запятыми пара, состоящая из 'AmericanOpt' и NINSTоколо-1 положительные целочисленные флаги со значениями:
0 - Европейский/Бермудские острова
1 - американский
Типы данных: double
'Period' - Купоны в год2 в год (по умолчанию) | векторКупоны в год, указанные как пара, разделенная запятыми, состоящая из 'Period' и NINSTоколо-1 вектор.
Типы данных: double
'Basis' - Количество дней0 (факт/факт) (по умолчанию) | целое число от 0 кому 13Базисное число дней, указанное как пара, разделенная запятыми, состоящая из 'Basis' и NINSTоколо-1 вектор целых чисел.
0 = факт/факт
1 = 30/360 (SIA)
2 = фактически/360
3 = факт/365
4 = 30/360 (PSA)
5 = 30/360 (ISDA)
6 = 30/360 (европейский)
7 = факт/365 (японский)
8 = факт/факт (ICMA)
9 = факт/360 (ICMA)
10 = факт/365 (ICMA)
11 = 30/360E (ICMA)
12 = факт/365 (ISDA)
13 = BUS/252
Дополнительные сведения см. в разделе Базис.
Типы данных: double
'EndMonthRule' - Флаг правила на конец месяца1 (в действии) (по умолчанию) | неотрицательное целое число со значениями 0 или 1Флаг правила конца месяца, заданный как пара, разделенная запятыми, состоящая из 'EndMonthRule' и неотрицательное целое число с использованием NINSTоколо-1 вектор. Это правило применяется только в том случае, если Maturity - дата окончания месяца, имеющая 30 или менее дней.
0 = Игнорировать правило, означающее, что дата выплаты бонусного купона всегда совпадает с числовым днем месяца.
1 = Установить правило, означающее, что дата выплаты бонусного купона всегда является последним фактическим днем месяца.
Типы данных: double
'IssueDate' - Дата выпуска облигацийДата выпуска облигаций, указанная как пара, разделенная запятыми, состоящая из 'IssueDate' и NINSTоколо-1 вектор с использованием серийных номеров дат или векторов символов даты.
Типы данных: double | char
'FirstCouponDate' - нерегулярная дата первого купонаНеправильная дата первого купона, указанная как пара, разделенная запятыми, состоящая из 'FirstCouponDate' и NINSTоколо-1 вектор с использованием векторов даты или символов даты.
Когда FirstCouponDate и LastCouponDate оба указаны, FirstCouponDate имеет приоритет при определении структуры купонных выплат. Если не указать FirstCouponDateдаты оплаты денежного потока определяются из других входных данных.
Типы данных: double | char
'LastCouponDate' - нерегулярная дата последнего купонаНеправильная дата последнего купона, указанная как пара, разделенная запятыми, состоящая из 'LastCouponDate' и NINSTоколо-1 вектор с использованием серийных номеров дат или векторов символов даты.
При отсутствии указанного FirstCouponDate, указанный LastCouponDate определяет структуру купона облигации. Купонная структура облигации усечена в LastCouponDateнезависимо от того, куда она попадает, и следует только дата денежного потока погашения облигации. Если не указать LastCouponDateдаты оплаты денежного потока определяются из других входных данных.
Типы данных: char | double
'StartDate' - Форвардная дата начала платежейФорвардная дата начала выплат (дата, с которой рассматривается денежный поток облигации), указанная как пара, разделенная запятыми, состоящая из 'StartDate' и NINSTоколо-1 вектор с использованием серийных номеров дат или векторов символов даты.
Если не указать StartDate, дата начала действия - Settle дата.
Типы данных: char | double
'Face' - Номинал100
(по умолчанию) | NINSTоколо-1 вектор | NINSTоколо-1 массив ячеекНоминал или номинальная стоимость, указанная как пара, разделенная запятыми, состоящая из 'Face' и NINSTоколо-1 вектор или NINSTоколо-1 массив ячеек, где каждый элемент является NumDatesоколо-2 массив ячеек, где первый столбец является датами, а второй столбец - связанным номиналом. Дата указывает последний день, когда номинал является действительным.
Примечание
Приборы без Face график рассматриваются как ванильные или ступенчатые купонные облигации со встроенными опциями.
Типы данных: double
'BondType' - Тип нижележащей облигации'vanilla' для скаляра Face значения, 'callablesinking' для запланированных Face значения (по умолчанию) | массив ячеек векторов символов со значениями 'vanilla','amortizing', или 'callablesinking' | строковый массив со значениями "vanilla", "amortizing", или "callablesinking"Тип нижележащей связи, определяемый как разделенная запятыми пара, состоящая из 'BondType' и NINSTоколо-1 клеточный массив символьных векторов или строковый массив, определяющий, является ли андерлаинг ванильной связью, амортизирующей облигацией или вызываемой фондовой облигацией. Поддерживаются следующие типы:
'vanilla'- стандартная вызываемая или устанавливаемая связь со скаляром Face стоимость и один купон или ступенчатые купоны.
'callablesinking' является облигацией с графиком Face значения и предоставление вызова тонущего фонда с одним или ступенчатыми купонами.
'amortizing' - амортизирующая вызываемая или путаемая связь с расписанием Face значения с одинарными или ступенчатыми купонами.
Типы данных: char | string
'Options' - Варианты ценообразования деривативовОпционы ценообразования деривативов, указанные как пара, разделенная запятыми, состоящая из 'Options' и структура, которая создается с помощью derivset.
Типы данных: struct
Price - Ожидаемые цены встроенного варианта в момент времени 0Ожидаемая цена встроенного варианта в момент времени 0, возвращено как NINSTоколо-1 матрица.
PriceTree - Структура, содержащая деревья векторов цен на инструменты и вероятностей исполнения для каждого узлаСтруктура, содержащая деревья векторов цен приборов, вектор времени наблюдения для каждого узла и вероятности упражнений. Значения:
PriceTree.PTree содержит чистые цены.
PriceTree.tObs содержит время наблюдения.
PriceTree.ExTree содержит массивы индикаторов упражнений. Каждый элемент массива ячеек является массивом, содержащим 1где используется опцион и 0Там, где его нет.
PriceTree.ProbTree содержит вероятность достижения каждого узла из корневого узла.
PriceTree.ExProbTree содержит вероятности упражнений. Каждый элемент в массиве ячеек является массивом, содержащим 0Там, где нет упражнений, или вероятность достижения того узла, где упражнение происходит.
PriceTree.ExProbsByTreeLevel - массив с каждой строкой, имеющей вероятность упражнения для данной опции в каждое время наблюдения дерева.
Ванильный купонный залог - это ценная бумага, представляющая собой обязательство погасить заемную сумму в установленное время и производить периодические выплаты процентов до этого времени.
Эмитент облигации осуществляет периодические выплаты процентов до погашения облигации. При погашении эмитент выплачивает держателю облигации сумму основного долга (номинальную стоимость) и последний платеж по процентам. Ванильная облигация со встроенным опционом - это то, где опционный контракт имеет основной актив ванильной облигации.
Повышающая и понижающая облигации - это долговое обеспечение с заданной структурой купона с течением времени.
С помощью этих инструментов купоны увеличиваются (повышаются) или уменьшаются (понижаются) в определенное время в течение срока действия облигации. Ступенчатые купонные облигации могут иметь опционные функции (вызов и пут).
Фондовая облигация - это купонная облигация с фондовым обеспечением.
Данное положение обязывает эмитента амортизировать части основного долга до погашения, что влияет на цены облигаций с момента изменения погашения основного долга. Это означает, что инвесторы получают купон и часть основного долга выплачивается со временем. Эти виды облигаций снижают кредитный риск, поскольку снижают вероятность неполучения инвесторами основного платежа по истечении срока погашения.
Облигация может иметь положение об опционе на фондовый колл, позволяющее эмитенту аннулировать обязательство по фондовому тонущему либо путем покупки облигаций, подлежащих погашению с рынка, либо путем вызова облигации через фондовый колл, в зависимости от того, что дешевле. Если процентные ставки высоки, то эмитент выкупает требуемую сумму облигаций с рынка, так как облигации дешевые, но если процентные ставки низкие (цены облигаций высокие), то, скорее всего, эмитент покупает облигации по цене колла. Однако, в отличие от функции колл, если облигация имеет опцион на тонущий фонд, эмитент обязан выкупить инкременты выпуска, как указано. Из-за этого фондовые облигации торгуются по более низкой цене, чем фондовые облигации.
Амортизирующие вызываемые или путаемые облигации работают по расписанию Face.
Амортизирующая вызываемая облигация дает эмитенту право перезвонить облигацию, но вместо оплаты Face сумма на срок погашения погашает часть основного долга вместе с купонными выплатами. Амортизирующая конвертируемая облигация, погашающая часть основного долга вместе с купонными выплатами и предоставляющая держателю облигаций право продать облигацию обратно эмитенту.
cfamounts | hwprice | hwtree | instoptembnd
Имеется измененная версия этого примера. Открыть этот пример с помощью изменений?
1. Если смысл перевода понятен, то лучше оставьте как есть и не придирайтесь к словам, синонимам и тому подобному. О вкусах не спорим.
2. Не дополняйте перевод комментариями “от себя”. В исправлении не должно появляться дополнительных смыслов и комментариев, отсутствующих в оригинале. Такие правки не получится интегрировать в алгоритме автоматического перевода.
3. Сохраняйте структуру оригинального текста - например, не разбивайте одно предложение на два.
4. Не имеет смысла однотипное исправление перевода какого-то термина во всех предложениях. Исправляйте только в одном месте. Когда Вашу правку одобрят, это исправление будет алгоритмически распространено и на другие части документации.
5. По иным вопросам, например если надо исправить заблокированное для перевода слово, обратитесь к редакторам через форму технической поддержки.