Получение эффективных портфелей для целевых возвратов

Чтобы получить эффективные портфели, которые имеют целевые возвраты портфеля, estimateFrontierByReturn функция принимает один или несколько целевых возвратов портфеля и получает эффективные портфели с заданными возвратами. Например, предположим, что у вас есть вселенная из четырех активов, где вы хотите получить эффективные портфели с целевыми возвратами портфеля 7%, 10% и 12%:

m = [ 0.05; 0.1; 0.12; 0.18 ];
C = [ 0.0064 0.00408 0.00192 0; 
    0.00408 0.0289 0.0204 0.0119;
    0.00192 0.0204 0.0576 0.0336;
    0 0.0119 0.0336 0.1225 ];

AssetScenarios = mvnrnd(m, C, 20000);

p = PortfolioCVaR;
p = setScenarios(p, AssetScenarios);
p = setDefaultConstraints(p);
p = setProbabilityLevel(p, 0.95);

pwgt = estimateFrontierByReturn(p, [0.07,  0.10, .12]);
display(pwgt)

pwgt =

    0.7526    0.3773    0.1306
    0.1047    0.3079    0.4348
    0.0662    0.1097    0.1426
    0.0765    0.2051    0.2920

Иногда можно запросить возврат, для которого не существует эффективного портфеля. На основе предыдущего примера предположим, что требуется портфель с доходностью 4% (которая является возвратом первого актива). Портфель, который полностью вложен в первый актив, однако, неэффективен. estimateFrontierByReturn предупреждает, если ваша целевая доходность находится вне области значений эффективных портфельных возвратов, и заменяет ее на портфель конечных точек наиболее близкого к вашей целевой доходности эффективного рубежа:

 pwgt = estimateFrontierByReturn(p, [0.04]);

Warning: One or more target return values are outside the feasible range [
0.066388, 0.178834 ].
	Will return portfolios associated with endpoints of the range for these values. 
> In PortfolioCVaR.estimateFrontierByReturn at 93

Лучший способ избежать этой ситуации - поставить целевые возвраты портфеля в скобки с estimateFrontierLimits и estimatePortReturn (см. «Получение конечных точек эффективной границы и получение портфельных рисков и возвратов CVaR»).

pret = estimatePortReturn(p, p.estimateFrontierLimits);

display(pret)

pret =

    0.0664
    0.1788

Этот результат указывает, что эффективные портфели имеют возвраты в диапазоне от 6,5% до 17,8%. Обратите внимание, что ваши результаты для этих примеров могут быть различными из-за случайной генерации сценариев.

Если у вас есть начальный портфель, estimateFrontierByReturn также возвращает покупки и продажи, чтобы получить от вашего начального портфеля к целевым портфелям на эффективной границе. Для примера, учитывая начальный портфель в pwgt0, для получения покупок и продаж с целевыми возвратами 7%, 10% и 12%:

pwgt0 = [ 0.3; 0.3; 0.2; 0.1 ];
p = setInitPort(p, pwgt0);
[pwgt, pbuy, psell] = estimateFrontierByReturn(p, [0.07,  0.10, .12]);

display(pwgt)
display(pbuy)
display(psell)

pwgt =

    0.7526    0.3773    0.1306
    0.1047    0.3079    0.4348
    0.0662    0.1097    0.1426
    0.0765    0.2051    0.2920


pbuy =

    0.4526    0.0773         0
         0    0.0079    0.1348
         0         0         0
         0    0.1051    0.1920


psell =

         0         0    0.1694
    0.1953         0         0
    0.1338    0.0903    0.0574
    0.0235         0         0

Если у вас нет начального портфеля, веса купли-продажи предполагают, что ваш начальный портфель 0.

См. также

Подробнее о

Внешние веб-сайты

Анализ инвестиционных стратегий с оптимизацией портфеля CVaR в MATLAB (50 мин 42 сек)

Документация