Exponenta Banner

oasbyhw

Решите, что опция настроила распространение с помощью модели Hull-White

свернуть все на странице

Синтаксис

[OAS,OAD,OAC] = oasbyhw(HWTree,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates)
[OAS,OAD,OAC] = oasbyhw(___,Name,Value)

Описание

пример

[OAS,OAD,OAC] = oasbyhw(HWTree,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates) вычисляет опция настроила распространение с помощью модели Hull-White.

пример

[OAS,OAD,OAC] = oasbyhw(___,Name,Value) добавляют дополнительные аргументы пары "имя-значение".

Примеры

свернуть все

Скрипт Open Live Script

Этот пример показывает, как вычислить OAS и OAD использование модели Hull-White (HW) с помощью следующих данных.

ValuationDate = 'October-25-2010';
Rates = [0.0355; 0.0382; 0.0427; 0.0489];
StartDates = ValuationDate;
EndDates = datemnth(ValuationDate, 12:12:48)';
Compounding = 1;

% define RateSpec
RateSpec = intenvset('ValuationDate', ValuationDate,...
'StartDates', StartDates, 'EndDates', EndDates, ...
'Rates', Rates,'Compounding', Compounding); 

% specify VolsSpec and TimeSpec
Sigma = 0.05;
Alpha = 0.01;
VS = hwvolspec(ValuationDate, EndDates, Sigma*ones(size(EndDates)),...
EndDates, Alpha*ones(size(EndDates)));
TS = hwtimespec(ValuationDate, EndDates, Compounding);

% build the HW tree
HWTree = hwtree(VS, RateSpec, TS);

% instrument information
CouponRate = 0.045;
Settle = ValuationDate;
Maturity = '25-October-2014';
OptSpec = 'call';
Strike = 100;
ExerciseDates = {'25-October-2010','25-October-2013'};
Period = 1;
AmericanOpt = 0;
Price = 97;

% compute the OAS
[OAS, OAD] = oasbyhw(HWTree, Price, CouponRate, Settle, Maturity,...
OptSpec, Strike, ExerciseDates, 'Period', Period, 'AmericanOpt', AmericanOpt)
OAS = -12.8538

OAD = 3.2910
Скрипт Open Live Script

Этот пример показывает, как вычислить цену вызываемой связи с помощью Белого как оболочка дерева.

Используйте следующие данные о связи: 

Settle = datenum('20-Aug-2014');

% Bond Properties
Maturity = datenum('01-Apr-2034');
CouponRate = .0625;
CallDates = datemnth('01-Oct-2014',6*(0:19));
CallStrikes = [102.85 102.7 102.55 102.4 102.25 102.1 101.95 101.8 ...
    101.65 101.5 101.35 101.2 101.05 100.9 100.75 100.6 100.45 100.3 ...
    100.15 100];

Используйте следующие данные кривой нулевой ширины: 

CurveDates = datemnth(Settle,12*[1 2 3 5 7 10 20 30]');
ZeroRates = [.11 0.30 0.64 1.44 2.07 2.61 3.29 3.55]'/100;

Задайте RateSpec и создайте дерево HW. 

RateSpec = intenvset('StartDate',Settle,'EndDates',CurveDates,'Rates',ZeroRates);

% HW Model Properties
alpha = .1;
sigma = .01;

TimeSpec = hwtimespec(Settle,cfdates(Settle,Maturity,12),2);
VolSpec = hwvolspec(Settle,Maturity,sigma,Maturity,alpha);

HWTree = hwtree(VolSpec,RateSpec,TimeSpec,'method','HW2000')
HWTree = struct with fields:
      FinObj: 'HWFwdTree'
     VolSpec: [1x1 struct]
    TimeSpec: [1x1 struct]
    RateSpec: [1x1 struct]
        tObs: [1x236 double]
        dObs: [1x236 double]
      CFlowT: {1x236 cell}
       Probs: {1x235 cell}
     Connect: {1x235 cell}
     FwdTree: {1x236 cell}

Вычислите OAS для связи. 

Price = 103.25;
OAS = oasbyhw(HWTree, Price, CouponRate, Settle, Maturity, 'call', CallStrikes, CallDates)
OAS = 234.8209

Если вы хотите вычислить OAS, который только измеряет стоимость опции, можно передать в специфичной для выпускающего кривой вместо безрисковой кривой (это было бы сделано в аргументе RateSpec).

Входные параметры

свернуть все

Древовидная структура процентной ставки, заданная при помощи hwtree.

Типы данных: struct

Рыночные цены связей со встроенными опциями, заданными как NINST-by-1 вектор.

Типы данных: double

Уровень облигационного купона, заданный как NINST-by-1 десятичный годовой показатель.

Типы данных: double

Расчетный день для опции связи, заданной как NINST-by-1 вектор последовательных чисел даты или векторов символов даты.

Примечание

Дата Settle каждой связи со встроенной опцией назначена к ValuationDate дерева HW. Аргумент Settle связи проигнорирован.

Типы данных: double | char

Дата погашения, заданная как NINST-by-1 вектор последовательных чисел даты или векторов символов даты.

Типы данных: double | char

Определение опции, заданной как NINST-by-1 массив ячеек из символьных векторов.

Типы данных: char | cell

Значение цены исполнения опциона опции, заданное как NINST-by-1 или NINST-by-NSTRIKES в зависимости от типа опции:

  • Европейская опция — NINST-by-1 вектор значений цены исполнения опциона.

  • Опция Бермуд — NINST количеством забастовок (NSTRIKES) матрица значений цены исполнения опциона. Каждая строка является расписанием для одной опции. Если опция имеет меньше, чем возможности осуществления NSTRIKES, конец строки дополнен NaN s.

  • Американская опция — NINST-by-1 вектор значений цены исполнения опциона для каждой опции.

Типы данных: double

Даты осуществления опции, заданные как NINST-by-1, NINST-by-2 или NINST-by-NSTRIKES последовательные числа даты или векторы символов даты, в зависимости от типа опции:

  • Для европейской опции используйте NINST-by-1 вектор дат. Для европейской опции на дате окончания срока действия опции существует только один ExerciseDates.

  • Для опции Бермуд используйте NINST-by-NSTRIKES вектор дат. Каждая строка является расписанием для одной опции.

  • Для американской опции используйте NINST-by-2 вектор контуров даты осуществления. Опция может быть осуществлена в любую дату между или включая пару дат на той строке. Если только одна non-NaN дата перечислена, или если ExerciseDates является NINST-by-1 вектор, опция осуществлена между базовой связью дата Settle и одной перечисленной датой осуществления.

Типы данных: double | char

Аргументы в виде пар имя-значение

Укажите необязательные аргументы в виде пар ""имя, значение"", разделенных запятыми. Имя (Name) — это имя аргумента, а значение (Value) — соответствующее значение. Name должен появиться в кавычках. Вы можете задать несколько аргументов в виде пар имен и значений в любом порядке, например: Name1, Value1, ..., NameN, ValueN.

Пример: OAS = oasbybk(BDTTree,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates,'Period',4)

Тип опции, заданный как пара, разделенная запятой, состоящая из 'AmericanOpt' и NINST-by-1 положительное целое число, отмечает с помощью значений:

  • 0 — Европеец/Бермуды

  • 1 — Американец

Типы данных: double

Купоны в год, заданный как пара, разделенная запятой, состоящая из 'Period' и NINST-by-1 вектор.

Типы данных: double

Основание дневного количества, заданное как пара, разделенная запятой, состоящая из 'Basis' и NINST-by-1 вектор целых чисел.

  •  0 = фактический/фактический

  •  1 = 30/360 (СИА)

  •  2 = Фактический/360

  •  3 = Фактический/365

  •  4 = 30/360 (PSA)

  •  5 = 30/360 (ISDA)

  •  6 = 30/360 (европеец)

  •  7 = Фактический/365 (японский язык)

  •  8 = фактический/фактический (ICMA)

  •  9 = Фактический/360 (ICMA)

  •  10 = Фактический/365 (ICMA)

  •  11 = 30/360E (ICMA)

  •  12 = Фактический/365 (ISDA)

  •  13 = ШИНА/252

Для получения дополнительной информации смотрите основание.

Типы данных: double

Флаг правила конца месяца, заданный как пара, разделенная запятой, состоящая из 'EndMonthRule' и неотрицательного целого числа с помощью NINST-by-1 вектор. Это правило применяется только, когда Maturity является датой конца месяца в течение месяца, имея 30 или меньше дней.

  • 0 = Игнорирует правило, означая, что платежный день облигационного купона всегда является тем же числовым днем месяца.

  • 1 = Установленное правило о, означая, что платежный день облигационного купона всегда является прошлым фактическим днем месяца.

Типы данных: double

Дата выпуска облигаций, заданная как пара, разделенная запятой, состоящая из 'IssueDate' и NINST-by-1 вектор с помощью последовательных чисел даты или векторов символов даты.

Типы данных: double | char

Неправильная первая дата купона, заданная как пара, разделенная запятой, состоящая из 'FirstCouponDate' и NINST-by-1 вектор с помощью последовательных векторов символов даты или даты чисел даты.

Когда FirstCouponDate и LastCouponDate оба заданы, FirstCouponDate более приоритетен в определении структуры купонного платежа. Если вы не задаете FirstCouponDate, платежные дни потока наличности определяются от других входных параметров.

Типы данных: double | char

Неправильная последняя дата купона, заданная как пара, разделенная запятой, состоящая из 'LastCouponDate' и NINST-by-1 вектор с помощью последовательных чисел даты или векторов символов даты.

В отсутствие заданного FirstCouponDate заданный LastCouponDate определяет структуру купона связи. Структура купона связи является усеченной в LastCouponDate, независимо от того, где это падает и сопровождается только датой потока наличности зрелости связи. Если вы не задаете LastCouponDate, платежные дни потока наличности определяются от других входных параметров.

Типы данных: char | double

Передайте срок начала работы платежей (дата, с которой поток наличности связи рассматривается), заданный как пара, разделенная запятой, состоящая из 'StartDate' и NINST-by-1 вектор с помощью последовательных чисел даты или векторов символов даты.

Если вы не задаете StartDate, эффективная дата начала является датой Settle.

Типы данных: char | double

Поверхность или номинальная стоимость, заданная как пара, разделенная запятой, состоящая из 'Face' и NINST-by-1 вектор.

Типы данных: double

Производные оценивая опции, заданные как пара, разделенная запятой, состоящая из 'Options' и структуры, которая создается с derivset.

Типы данных: struct

Выходные аргументы

свернуть все

Опция настроила распространение, возвращенное как NINST-by-1 вектор.

Опция настроила длительность, возвращенную как NINST-by-1 вектор.

Опция настроила выпуклость, возвращенную как NINST-by-1 вектор.

Больше о

свернуть все

Связь со встроенными опциями

bond with embedded option позволяет выпускающему выкупать (вызываемый) или искупать (с правом досрочного погашения) связь по предопределенной цене в заданные будущие даты.

Программное обеспечение Financial Instruments Toolbox™ поддерживает американца, европейца и Бермуды вызываемые и связи с правом досрочного погашения. Оценка для связи со встроенными опциями следующие:

  • Вызываемая связь — держатель купил облигацию и продал колл-опцион выпускающему. Например, если процентные ставки понижаются ко времени даты погашения, выпускающий может рефинансировать ее долг на более дешевом уровне и может вызвать связь. Цена вызываемой связи:

    Price callable bond = Price Option free bond − Price call option

  • Связь с правом досрочного погашения — держатель купил облигацию и пут-опцион. Например, если процентные ставки повышаются, будущее значение купонных платежей становится менее ценным. Поэтому инвестор может продать связь назад выпускающему и затем предоставить доходы в другом месте на более высоком уровне. Цена связи с правом досрочного погашения:

    Price puttable bond = Price Option free bond + Price put option

Ссылки

[1] Fabozzi, F. Руководство ценных бумаг фиксированного дохода. 7-й выпуск. McGraw-Hill, 2005.

[2] Windas, T. Введение в настроенный опцией анализ распространения. 3-й выпуск. Нажатие Bloomberg, 2007.

Смотрите также

| | | | | |

Темы

Введенный в R2011a

Документация Financial Instruments Toolbox
Поддержка