Решите, что опция настроила распространение с помощью модели Hull-White
[OAS,OAD,OAC]
= oasbyhw(HWTree,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates)
[OAS,OAD,OAC]
= oasbyhw(___,Name,Value)
Этот пример показывает, как вычислить OAS и OAD использование модели Hull-White (HW) с помощью следующих данных.
ValuationDate = 'October-25-2010'; Rates = [0.0355; 0.0382; 0.0427; 0.0489]; StartDates = ValuationDate; EndDates = datemnth(ValuationDate, 12:12:48)'; Compounding = 1; % define RateSpec RateSpec = intenvset('ValuationDate', ValuationDate,... 'StartDates', StartDates, 'EndDates', EndDates, ... 'Rates', Rates,'Compounding', Compounding); % specify VolsSpec and TimeSpec Sigma = 0.05; Alpha = 0.01; VS = hwvolspec(ValuationDate, EndDates, Sigma*ones(size(EndDates)),... EndDates, Alpha*ones(size(EndDates))); TS = hwtimespec(ValuationDate, EndDates, Compounding); % build the HW tree HWTree = hwtree(VS, RateSpec, TS); % instrument information CouponRate = 0.045; Settle = ValuationDate; Maturity = '25-October-2014'; OptSpec = 'call'; Strike = 100; ExerciseDates = {'25-October-2010','25-October-2013'}; Period = 1; AmericanOpt = 0; Price = 97; % compute the OAS [OAS, OAD] = oasbyhw(HWTree, Price, CouponRate, Settle, Maturity,... OptSpec, Strike, ExerciseDates, 'Period', Period, 'AmericanOpt', AmericanOpt)
OAS = -12.8538
OAD = 3.2910
Этот пример показывает, как вычислить цену вызываемой связи с помощью Белого как оболочка дерева.
Используйте следующие данные о связи:
Settle = datenum('20-Aug-2014'); % Bond Properties Maturity = datenum('01-Apr-2034'); CouponRate = .0625; CallDates = datemnth('01-Oct-2014',6*(0:19)); CallStrikes = [102.85 102.7 102.55 102.4 102.25 102.1 101.95 101.8 ... 101.65 101.5 101.35 101.2 101.05 100.9 100.75 100.6 100.45 100.3 ... 100.15 100];
Используйте следующие данные кривой нулевой ширины:
CurveDates = datemnth(Settle,12*[1 2 3 5 7 10 20 30]'); ZeroRates = [.11 0.30 0.64 1.44 2.07 2.61 3.29 3.55]'/100;
Задайте RateSpec
и создайте дерево HW.
RateSpec = intenvset('StartDate',Settle,'EndDates',CurveDates,'Rates',ZeroRates); % HW Model Properties alpha = .1; sigma = .01; TimeSpec = hwtimespec(Settle,cfdates(Settle,Maturity,12),2); VolSpec = hwvolspec(Settle,Maturity,sigma,Maturity,alpha); HWTree = hwtree(VolSpec,RateSpec,TimeSpec,'method','HW2000')
HWTree = struct with fields:
FinObj: 'HWFwdTree'
VolSpec: [1x1 struct]
TimeSpec: [1x1 struct]
RateSpec: [1x1 struct]
tObs: [1x236 double]
dObs: [1x236 double]
CFlowT: {1x236 cell}
Probs: {1x235 cell}
Connect: {1x235 cell}
FwdTree: {1x236 cell}
Вычислите OAS для связи.
Price = 103.25;
OAS = oasbyhw(HWTree, Price, CouponRate, Settle, Maturity, 'call', CallStrikes, CallDates)
OAS = 234.8209
Если вы хотите вычислить OAS, который только измеряет стоимость опции, можно передать в специфичной для выпускающего кривой вместо безрисковой кривой (это было бы сделано в аргументе RateSpec
).
HWTree
— Древовидная структура процентной ставкиДревовидная структура процентной ставки, заданная при помощи hwtree
.
Типы данных: struct
Price
— Рыночные цены связей со встроенными опциямиРыночные цены связей со встроенными опциями, заданными как NINST
-by-1
вектор.
Типы данных: double
CouponRate
— Уровень облигационного купона Уровень облигационного купона, заданный как NINST
-by-1
десятичный годовой показатель.
Типы данных: double
Settle
— Расчетный деньРасчетный день для опции связи, заданной как NINST
-by-1
вектор последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Дата Settle
каждой связи со встроенной опцией назначена к ValuationDate
дерева HW. Аргумент Settle
связи проигнорирован.
Типы данных: double
| char
Maturity
— Дата погашенияДата погашения, заданная как NINST
-by-1
вектор последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Типы данных: double
| char
OptSpec
— Определение опции 'call'
или 'put'
| массив ячеек из символьных векторов со значениями 'call'
или 'put'
Определение опции, заданной как NINST
-by-1
массив ячеек из символьных векторов.
Типы данных: char | cell
Strike
— Значения цены исполнения опциона опцииЗначение цены исполнения опциона опции, заданное как NINST
-by-1
или NINST
-by-NSTRIKES
в зависимости от типа опции:
Европейская опция — NINST
-by-1
вектор значений цены исполнения опциона.
Опция Бермуд — NINST
количеством забастовок (NSTRIKES
) матрица значений цены исполнения опциона. Каждая строка является расписанием для одной опции. Если опция имеет меньше, чем возможности осуществления NSTRIKES
, конец строки дополнен NaN
s.
Американская опция — NINST
-by-1
вектор значений цены исполнения опциона для каждой опции.
Типы данных: double
ExerciseDates
— Даты осуществления опцииДаты осуществления опции, заданные как NINST
-by-1
, NINST
-by-2
или NINST
-by-NSTRIKES
последовательные числа даты или векторы символов даты, в зависимости от типа опции:
Для европейской опции используйте NINST
-by-1
вектор дат. Для европейской опции на дате окончания срока действия опции существует только один ExerciseDates
.
Для опции Бермуд используйте NINST
-by-NSTRIKES
вектор дат. Каждая строка является расписанием для одной опции.
Для американской опции используйте NINST
-by-2
вектор контуров даты осуществления. Опция может быть осуществлена в любую дату между или включая пару дат на той строке. Если только одна non-NaN
дата перечислена, или если ExerciseDates
является NINST
-by-1
вектор, опция осуществлена между базовой связью дата Settle
и одной перечисленной датой осуществления.
Типы данных: double
| char
Укажите необязательные аргументы в виде пар ""имя, значение"", разделенных запятыми.
Имя (Name) — это имя аргумента, а значение (Value) — соответствующее значение.
Name
должен появиться в кавычках. Вы можете задать несколько аргументов в виде пар имен и значений в любом порядке, например: Name1, Value1, ..., NameN, ValueN.
OAS = oasbybk(BDTTree,Price,CouponRate,Settle,Maturity,OptSpec,Strike,ExerciseDates,'Period',4)
'AmericanOpt'
— Тип опции0
(значение по умолчанию) | целое число со значениями 0
или 1
Тип опции, заданный как пара, разделенная запятой, состоящая из 'AmericanOpt'
и NINST
-by-1
положительное целое число, отмечает с помощью значений:
0
— Европеец/Бермуды
1
— Американец
Типы данных: double
'Period'
— Купоны в год2
в год (значение по умолчанию) | векторКупоны в год, заданный как пара, разделенная запятой, состоящая из 'Period'
и NINST
-by-1
вектор.
Типы данных: double
'Basis'
— Основание дневного количества0
(фактическое/фактическое) (значение по умолчанию) | целое число от 0
до 13
Основание дневного количества, заданное как пара, разделенная запятой, состоящая из 'Basis'
и NINST
-by-1
вектор целых чисел.
0 = фактический/фактический
1 = 30/360 (СИА)
2 = Фактический/360
3 = Фактический/365
4 = 30/360 (PSA)
5 = 30/360 (ISDA)
6 = 30/360 (европеец)
7 = Фактический/365 (японский язык)
8 = фактический/фактический (ICMA)
9 = Фактический/360 (ICMA)
10 = Фактический/365 (ICMA)
11 = 30/360E (ICMA)
12 = Фактический/365 (ISDA)
13 = ШИНА/252
Для получения дополнительной информации смотрите основание.
Типы данных: double
'EndMonthRule'
— Флаг правила конца месяца1
(в действительности) (значение по умолчанию) | неотрицательное целое число со значениями 0
или 1
Флаг правила конца месяца, заданный как пара, разделенная запятой, состоящая из 'EndMonthRule'
и неотрицательного целого числа с помощью NINST
-by-1
вектор. Это правило применяется только, когда Maturity
является датой конца месяца в течение месяца, имея 30 или меньше дней.
0
= Игнорирует правило, означая, что платежный день облигационного купона всегда является тем же числовым днем месяца.
1
= Установленное правило о, означая, что платежный день облигационного купона всегда является прошлым фактическим днем месяца.
Типы данных: double
'IssueDate'
— Дата выпуска облигацийДата выпуска облигаций, заданная как пара, разделенная запятой, состоящая из 'IssueDate'
и NINST
-by-1
вектор с помощью последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Типы данных: double
| char
'FirstCouponDate'
— Неправильная первая дата купонаНеправильная первая дата купона, заданная как пара, разделенная запятой, состоящая из 'FirstCouponDate'
и NINST
-by-1
вектор с помощью последовательных векторов символов даты или даты чисел даты.
Когда FirstCouponDate
и LastCouponDate
оба заданы, FirstCouponDate
более приоритетен в определении структуры купонного платежа. Если вы не задаете FirstCouponDate
, платежные дни потока наличности определяются от других входных параметров.
Типы данных: double
| char
'LastCouponDate'
— Неправильная последняя дата купонаНеправильная последняя дата купона, заданная как пара, разделенная запятой, состоящая из 'LastCouponDate'
и NINST
-by-1
вектор с помощью последовательных чисел даты или векторов символов даты.
В отсутствие заданного FirstCouponDate
заданный LastCouponDate
определяет структуру купона связи. Структура купона связи является усеченной в LastCouponDate
, независимо от того, где это падает и сопровождается только датой потока наличности зрелости связи. Если вы не задаете LastCouponDate
, платежные дни потока наличности определяются от других входных параметров.
Типы данных: char
| double
'StartDate'
— Передайте срок начала работы платежейПередайте срок начала работы платежей (дата, с которой поток наличности связи рассматривается), заданный как пара, разделенная запятой, состоящая из 'StartDate'
и NINST
-by-1
вектор с помощью последовательных чисел даты или векторов символов даты.
Если вы не задаете StartDate
, эффективная дата начала является датой Settle
.
Типы данных: char
| double
'Face'
— Номинальная стоимость100
(значение по умолчанию) | неотрицательное значение | массив ячеек неотрицательных значенийПоверхность или номинальная стоимость, заданная как пара, разделенная запятой, состоящая из 'Face'
и NINST
-by-1
вектор.
Типы данных: double
Опции
Производные оценивая опцииПроизводные оценивая опции, заданные как пара, разделенная запятой, состоящая из 'Options'
и структуры, которая создается с derivset
.
Типы данных: struct
OAS
— Опция настроила распространениеОпция настроила распространение, возвращенное как NINST
-by-1
вектор.
OAD
— Опция настроила длительностьОпция настроила длительность, возвращенную как NINST
-by-1
вектор.
OAC
— Опция настроила выпуклостьОпция настроила выпуклость, возвращенную как NINST
-by-1
вектор.
bond with embedded option позволяет выпускающему выкупать (вызываемый) или искупать (с правом досрочного погашения) связь по предопределенной цене в заданные будущие даты.
Программное обеспечение Financial Instruments Toolbox™ поддерживает американца, европейца и Бермуды вызываемые и связи с правом досрочного погашения. Оценка для связи со встроенными опциями следующие:
Вызываемая связь — держатель купил облигацию и продал колл-опцион выпускающему. Например, если процентные ставки понижаются ко времени даты погашения, выпускающий может рефинансировать ее долг на более дешевом уровне и может вызвать связь. Цена вызываемой связи:
Price callable bond
= Price Option free bond
− Price call option
Связь с правом досрочного погашения — держатель купил облигацию и пут-опцион. Например, если процентные ставки повышаются, будущее значение купонных платежей становится менее ценным. Поэтому инвестор может продать связь назад выпускающему и затем предоставить доходы в другом месте на более высоком уровне. Цена связи с правом досрочного погашения:
Price puttable bond
= Price Option free bond
+ Price put option
[1] Fabozzi, F. Руководство ценных бумаг фиксированного дохода. 7-й выпуск. McGraw-Hill, 2005.
[2] Windas, T. Введение в настроенный опцией анализ распространения. 3-й выпуск. Нажатие Bloomberg, 2007.
hwprice
| hwtree
| instoptembnd
| oasbybdt
| oasbybk
| oasbyhjm
| optembndbyhw
1. Если смысл перевода понятен, то лучше оставьте как есть и не придирайтесь к словам, синонимам и тому подобному. О вкусах не спорим.
2. Не дополняйте перевод комментариями “от себя”. В исправлении не должно появляться дополнительных смыслов и комментариев, отсутствующих в оригинале. Такие правки не получится интегрировать в алгоритме автоматического перевода.
3. Сохраняйте структуру оригинального текста - например, не разбивайте одно предложение на два.
4. Не имеет смысла однотипное исправление перевода какого-то термина во всех предложениях. Исправляйте только в одном месте. Когда Вашу правку одобрят, это исправление будет алгоритмически распространено и на другие части документации.
5. По иным вопросам, например если надо исправить заблокированное для перевода слово, обратитесь к редакторам через форму технической поддержки.