Документация

Введение

Продукт Financial Toolbox™ содержит несколько функций для деривации и анализа кривых процентных ставок, включая функции преобразования и экстраполяции данных, начальной загрузки и преобразования кривой процентных ставок.

Одна из первых проблем при анализе терминологической структуры процентных ставок связана с рыночными данными, представленными в различных форматах. Казначейские векселя, например, котируются со ставкой и задаются ставками банковской скидки. Казначейские векселя и облигации, с другой стороны, котируются с предложением и задаются ценами на основе номинальной стоимости $100. Чтобы изучить весь спектр казначейских ценных бумаг, аналитики должны конвертировать данные в единый формат. Функции Financial Toolbox упрощают преобразование. В этом кратком примере используется только одна защита; аналитики часто используют по 30, 100 или более.

Во-первых, захватить котировки казначейских векселей в их отчетном формате

%        Maturity               Days  Bid     Ask     AskYield
TBill = [datenum('12/26/2000')  53    0.0503  0.0499  0.0510];

затем захватить котировки казначейских облигаций в их отчетном формате

%        Coupon   Maturity           Bid       Ask       AskYield
TBond = [0.08875  datenum(2001,11,5) 103+4/32  103+6/32  0.0564];

и обратите внимание, что эти котировки основаны на дате расчета 3 ноября 2000 года.

Settle = datenum('3-Nov-2000');

Далее используйте панель инструментов tbl2bond функция для преобразования данных казначейских векселей в формат казначейских облигаций.

TBTBond = tbl2bond(TBill)

TBTBond =
         0     730846     99.26      99.27     0.05

(Второй элемент TBTBond - порядковый номер 26 декабря 2000 года.)

Теперь объедините краткосрочные (казначейские векселя) с долгосрочными (казначейские облигации) данными для создания общей структуры сроков.

TBondsAll = [TBTBond; TBond]

TBondsAll =
            0     730846     99.26     99.27     0.05
         0.09     731160    103.13    103.19     0.06

Программное обеспечение Financial Toolbox обеспечивает вторую функцию подготовки данных,tr2bonds, чтобы преобразовать данные связи в форму, готовую для функций начальной загрузки. tr2bonds формирует матрицу информации о облигациях, отсортированной по дате погашения, плюс векторы цен и доходностей.

[Bonds, Prices, Yields] = tr2bonds(TBondsAll);

Получение подразумеваемой нулевой кривой

Используя эти рыночные данные, можно использовать одну из функций начальной загрузки Financial Toolbox для получения подразумеваемой нулевой кривой. Начальная загрузка - это процесс, в котором вы начинаете с известных точек данных и решаете для неизвестных точек данных с помощью лежащей в основе теории арбитража. Каждая купонная облигация может быть оценена как пакет нулевых купонных облигаций, которые имитируют ее денежный поток и характеристики риска. Путем мэппинга доходности до погашения для каждой теоретической облигации с нулевым купоном по датам, охватывающим горизонт инвестиций, можно создать теоретическую кривую нулевой ставки. Программное обеспечение Financial Toolbox предоставляет две функции начальной загрузки: zbtprice получает нулевую кривую из данных облигаций и цен, и zbtyield получает нулевую кривую из данных о облигациях и выходах. Используя zbtprice

[ZeroRates, CurveDates] = zbtprice(Bonds, Prices, Settle)

ZeroRates =

     0.05
     0.06

CurveDates =

      730846
      731160

CurveDates дает инвестиционный горизонт.

datestr(CurveDates)

ans =

26-Dec-2000
05-Nov-2001

Дополнительные функции Financial Toolbox создают кривые дисконтирования, форвардной и номинальной доходности на основе нулевой кривой и наоборот.

[DiscRates, CurveDates] = zero2disc(ZeroRates, CurveDates,... 
Settle);
[FwdRates, CurveDates] = zero2fwd(ZeroRates, CurveDates, Settle);
[PYldRates, CurveDates] = zero2pyld(ZeroRates, CurveDates,... 
Settle);